2025年7月15日，备受瞩目的自动驾驶技术公司Momenta正式在港交所主板挂牌上市，股票代码为“MOM”，成为“物理AI第一股”。此次IPO发行价定为每股45港元，募集资金净额约59.6亿港元，首日开盘报48.5港元，较发行价上涨7.78%，市值突破400亿港元，显示出资本市场对“物理AI”这一全新赛道的高度热情。

从“软件定义汽车”到“物理AI”

Momenta成立于2016年，总部位于北京，是全球领先的自动驾驶解决方案提供商。公司核心优势在于将AI技术与物理世界深度结合，通过“飞轮式”技术路径，实现数据驱动下的高效迭代。不同于传统的互联网AI，物理AI强调算法在真实物理环境中的感知、决策与控制能力，而这正是自动驾驶的核心挑战。Momenta创始人兼CEO曹旭东在上市仪式上表示：“物理AI不是虚拟世界的游戏，它是让机器真正理解并驾驭物理世界的能力。Momenta的使命，是让每一辆汽车都能像老司机一样安全、高效地行驶。”

上市细节：超额认购与战略投资者加持

本次Momenta IPO受到国际资本追捧。招股书显示，公司共发售约1.35亿股股份，其中香港公开发售部分获约32倍超额认购，国际配售部分也获得多倍覆盖。多位知名机构投资者参与锚定投资，包括淡马锡、腾讯、上海汽车集团等，锁定期均为6个月。业内人士分析，Momenta之所以能获得如此高关注，除了其技术领先性外，还在于其清晰的商业化路径：目前已与超过20家主流车企达成合作，前装量产定点项目覆盖轿车、SUV、MPV等多种车型，合同总金额超过百亿元人民币。

物理AI：下一个黄金赛道

Momenta的上市，也被视为物理AI商业化的重要里程碑。物理AI涵盖了自动驾驶、机器人、工业自动化等需要与现实世界交互的AI应用领域。据IDC数据，到2028年全球物理AI市场规模有望突破4000亿美元。Momenta作为该赛道的先行者，其技术栈包括全栈式高阶自动驾驶解决方案，从L2级辅助驾驶到L4级自动驾驶全覆盖，尤其在高阶城市领航辅助驾驶功能上已达到行业领先水平。

市场反应：投资人看好长期价值

首日交易中，Momenta股价一度冲高至52港元，最终收于48.5港元，总市值约421亿港元。多位券商分析师发布研报，给予“买入”或“增持”评级。中金公司指出，Momenta在数据闭环、算法效率及量产经验上具有独特优势，短期虽因研发投入较大而利润承压，但长期成长空间广阔。亦有市场人士提醒，自动驾驶行业竞争激烈，特斯拉、华为、百度等巨头的存在意味着Momenta仍需持续加速技术迭代和商业化落地。

行业影响：中国自动驾驶军团加速出海

Momenta的成功上市，也为中国自动驾驶行业注入一剂强心针。近年来，多家中国自动驾驶企业纷纷冲刺IPO，但市场环境复杂多变。Momenta凭借扎实的技术实力和清晰的商业策略，率先敲开港交所大门，有望带动更多“硬科技”企业登陆资本市场。同时，Momenta的海外拓展步伐也在加快，公司此前已与德国、日本多家车企达成合作意向，此次上市募资中的一部分将用于欧洲和东南亚市场的本地化研发与运营。

未来展望：物理AI之路任重道远

上市不是终点，而是新的起点。曹旭东在采访中坦言，物理AI的终极目标是实现无人驾驶，但这一过程充满工程与安全的挑战。Momenta计划继续加大在感知大模型、规划控制算法以及仿真测试平台上的投入，同时探索机器人等其他物理AI应用场景。他表示：“我们正站在一个时代的门槛上，物理AI将像互联网一样重塑人类的生产与生活方式。Momenta愿做第一批踏入这个新世界的探路者。”

随着Momenta在港交所的钟声敲响，“物理AI”这个词正式进入大众视野。这不仅是一家公司的上市故事，更是一个新兴产业的启航宣言。