全球经济增长步伐趋于稳定，但下行风险依然存在
据路透社最新发布的一项季度调查显示，全球经济学家对未来两年经济增长的预期保持谨慎乐观。调查结果显示，2026年全球经济预计增长2.9%，2027年预计增长3.1%，这一预测与今年4月进行的上一轮调查结果持平。分析人士指出，尽管全球主要经济体正在逐步适应高利率环境与地缘政治动荡，但增长动能并未出现明显增强，未来仍面临多重不确定性。
调查背景与方法
本次路透调查于2025年7月中旬至下旬进行，覆盖了全球超过50家主要金融机构和智库的经济学家。调查内容涵盖对全球及主要经济体GDP增速、通胀率、失业率等指标的预测。调查结果显示，受访经济学家普遍认为，全球经济在经历了2024年的温和放缓后，正进入一个“低增速、高分化”的新阶段。
增长预期为何持平？
与4月的调查结果相比，本次预测未作调整，反映出经济学家对全球经济前景的共识：既没有出现强劲复苏的迹象，也未出现急剧恶化的风险。2026年2.9%的增速略低于国际货币基金组织（IMF）对2025年3.2%的预测，表明经济增速正在从疫情后的反弹高峰逐步回归至长期趋势水平。2027年3.1%的预测则暗示，随着货币政策环境可能趋于宽松，以及部分新兴市场的结构性改革见效，全球增长有望出现小幅回升。
主要经济体表现分化
调查显示，不同经济体的增长前景存在显著差异。美国经济预计在2026年增长1.8%，2027年增长1.9%，略低于全球平均水平，这与美联储持续维持较高利率以抑制通胀有关。尽管美国劳动力市场依然较为强劲，但消费者信心和高企的企业借贷成本对投资形成压制。
欧元区增长前景则更为疲软。2026年欧元区经济增速预计仅为1.2%，2027年小幅回升至1.5%。德国制造业持续低迷、法国财政赤字扩大、意大利公共债务高企等因素，使得欧洲经济复苏步履蹒跚。欧洲央行降息时点的不确定性也增加了企业决策的难度。
相比之下，亚洲新兴经济体继续保持较强的增长势头。中国2026年GDP增速预计为4.5%，2027年为4.3%，尽管低于疫情前的水平，但仍显著高于全球平均水平。印度经济增速预计分别达到6.2%和6.5%，成为全球增长的重要引擎。东南亚国家如印尼、越南等也受益于供应链转移和投资流入，增长前景稳定。
通胀放缓与货币政策
调查中一个积极信号是，全球通胀压力正在逐步缓解。受访经济学家预计，全球通胀率将在2026年回落至3.0%左右，2027年进一步降至2.6%，接近多数央行目标区间。这意味着主要央行可能在未来两年内逐步转向降息周期。然而，地缘政治风险（如中东局势、俄乌冲突）以及贸易保护主义抬头，仍可能推高能源和粮食价格，打乱通胀下降的节奏。
下行风险不可忽视
尽管预测数据与前期持平，但受访经济学家普遍认为，全球经济增长面临的下行风险仍然显著。首先是贸易紧张局势升级风险——美国大选后的贸易政策走向、欧盟对中国电动汽车加征关税、以及全球供应链“近岸化”和“友岸化”趋势，都可能拖累国际贸易增速。其次是财政压力——多国政府债务水平已升至历史高位，财政空间收窄，一旦发生新的经济冲击，政策应对能力将受到限制。此外，气候变化导致的极端天气频发，也对部分经济体的农业生产和基础设施造成破坏性影响。
结论：平稳但不稳固
总体而言，本次路透调查描绘了一幅“平稳但不稳固”的全球经济图景。2026年2.9%和2027年3.1%的增速，意味着全球产出将继续扩张，但步伐温和，且高度依赖于主要经济体能否顺利实现政策转型、避免重大地缘冲突，以及推动结构性改革。对于投资者和政策制定者而言，在乐观中保持警惕，或许正是应对当前复杂局面的最佳策略。