*ST皇庭（000056）近日发布2026年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损2.5亿元至3亿元，较上年同期亏损1.85亿元进一步扩大。扣除非经常性损益后的净利润亏损2.8亿元至3.3亿元，基本每股收益亏损0.21元/股至0.25元/股。公司表示，业绩亏损增加主要因2025年深圳皇庭广场被司法以物抵债，相关业务净利润减少约1.42亿元，同时土地增值税增加1.8亿元，但利息支出减少1.33亿元，合计使本期净利润较上年同期减少1.89亿元。此外，子公司瑞泽租赁收回部分融资租赁款确认收入0.71亿元，部分抵消了亏损压力。该数据未经审计。
核心资产“易主”引发连锁反应
作为深圳核心地段的商业地产项目，皇庭广场曾是*ST皇庭最重要的资产和收入来源。然而，由于公司债务危机持续发酵，该广场于2025年被司法裁定以物抵债，正式易主。这一变故直接导致报告期内与皇庭广场相关的业务净利润减少约1.42亿元，加上土地增值税激增1.8亿元，成为本次业绩预亏扩大的最主要原因。
值得注意的是，虽然利息支出因债务结构变化减少1.33亿元，但仍无法覆盖资产剥离带来的巨大损失。分析人士指出，皇庭广场的丧失不仅意味着公司失去了核心经营性资产，更可能导致其主营业务收入大幅萎缩，未来盈利能力面临严峻挑战。
子公司融资租赁业务提供微弱支撑
在整体业绩承压的背景下，*ST皇庭子公司瑞泽租赁的表现成为一抹亮色。报告期内，瑞泽租赁成功收回部分融资租赁款，确认收入0.71亿元，增加净利润0.71亿元。这一收入对当期亏损起到了一定的缓解作用，但相较于资产剥离和税负增加带来的合计1.89亿元的净利润减少，显得杯水车薪。
业内人士认为，融资租赁业务的收入具有不确定性，且规模有限，难以从根本上扭转*ST皇庭的亏损局面。公司若想实现扭亏为盈，仍需寻找新的核心业务支撑。
退市风险高悬 经营困局待解
*ST皇庭目前已被实施退市风险警示，连续亏损及净资产为负是其面临的最大危机。根据交易所规则，若公司2026年度经审计的净利润继续为负，且营业收入低于1亿元，或净资产为负，将面临终止上市的风险。
从本次预告来看，公司上半年亏损幅度较上年同期扩大，全年经营形势不容乐观。市场普遍认为，皇庭广场的丧失不仅直接削弱了公司的资产规模和收入来源，也使得债务重组和引入战略投资者的难度进一步加大。
后续看点：资产重整与业务转型
面对严峻的生存危机，*ST皇庭近年来一直在尝试通过资产处置、债务重组等方式自救。然而，核心资产的流失使得公司转型之路更加艰难。未来，公司能否通过剩余资产的有效运营、融资租赁业务的扩张，或是引入新的产业资源来扭转局面，将是市场关注的焦点。
投资者需密切关注公司后续公告，尤其是关于债务重组进展、新业务布局以及审计报告的最终结果。在退市风险悬顶的背景下，*ST皇庭的每一步动作都可能成为决定其命运的关键。