导语：*ST英飞（002528）7月15日公告，其全资子公司印度英飞拓100%股权挂牌转让遭遇流拍。在2026年7月14日进行的9小时竞拍期内，无任何意向方出价。公司表示，该事件对当前经营无重大影响，并已启动全球范围内的协议转让程序，以尽快剥离海外资产。
竞价无人问津，挂牌转让遇冷
根据*ST英飞发布的公告，公司董事会于2026年7月10日审议通过了关于公开挂牌转让全资子公司印度英飞拓100%股权的议案。公司原计划通过北京产权交易所等公开渠道进行竞价转让，挂牌起止时间为2026年7月14日9时至18时。然而，截至竞拍截止时间，未有符合条件的意向受让方提交有效报价，最终导致本次挂牌转让流拍。
公告指出，“本次流拍对公司经营无重大影响，不损害股东利益”。分析人士认为，流拍结果既反映了当前国际市场环境下对海外资产接盘的谨慎态度，也与此类子公司自身经营状况及估值预期存在一定关联。
印度子公司背景与剥离动因
公开资料显示，印度英飞拓是ST英飞在海外市场的重要布局之一，主要承接安防监控、智慧城市等相关业务。近年来，受全球供应链波动、印度本地市场竞争加剧以及外汇管制等多重因素影响，该子公司经营业绩持续承压，资产回报率长期处于低位。ST英飞自2024年被实施退市风险警示（*ST）后，一直积极推进“瘦身健体”战略，剥离非核心及亏损海外资产成为其改善财报结构、化解退市风险的关键举措之一。
2025年年报显示，印度英飞拓的净资产约为人民币1.2亿元，但近三年累计亏损已超过8000万元。公司管理层在多次投资者交流中表示，海外业务尤其是以印度为代表的南亚市场，正面临本地化政策调整和竞争红海的双重压力，继续持有将消耗上市公司现金流。
流拍背后：市场信心与估值分歧
对于本次流拍，市场人士指出，挂牌底价与潜在买家的预期存在较大差距是主因。尽管*ST英飞未披露本次挂牌的具体底价，但参考同类跨境资产交易案例，估值逻辑常因资产质量、法律风险、退出门槛等因素打折。此外，印度本地企业对于收购已陷入亏损的竞品资产兴趣有限，而中资企业受限于外汇监管和海外投资审批，也鲜有出手意愿。
“流拍不等于无人问津，而是说明公开竞价的机制未能匹配价格预期。”一位不愿具名的投行分析员表示，协议转让的方式可以让买卖双方进行更深入的尽调和谈判，更容易在价格、付款条件、交割安排上达成一致。
寻求全球买家，协议转让路径开启
面对流拍结果，*ST英飞迅速调整策略。公告明确表示：“公司拟在全球范围找意向方，以协议转让方式出售该子公司100%股权。”这意味着公司将放弃公开挂牌这一标准化流程，转而通过主动寻找战略投资者或产业并购基金的方式完成资产出清。
从过往案例看，协议转让通常需要较长的谈判周期，但成功率和定价灵活性更高。公司内部人士透露，目前已有多家国际投资机构及同行业企业表达了初步意向，后续将进入尽职调查阶段。*ST英飞表示，将严格按照法律法规及上市规则的要求，及时披露相关进展，确保交易公开透明。
对上市公司影响：短期无碍，长期利好
尽管流拍消息可能对短期股价造成一定情绪扰动，但多家券商研报认为，剥离印度英飞拓属于既定战略，公司核心业务及国内安防市场份额并未因此受损。*ST英飞2026年一季度财报显示，国内业务收入同比增长12%，毛利率有所回升，资产负债率逐步下降。本次子公司挂牌流产未对上市公司经营现金流和偿债能力构成实质性压力。
不过，业内人士也提醒，若协议转让迟迟未能落地，印度英飞拓将继续侵蚀公司利润，对2026年全年业绩产生负面影响，进而可能影响公司撤销退市风险警示的进程。
结语
从挂牌流拍到转向协议转让，ST英飞在海外资产处置上正经历一次策略性调整。在全球寻找买家的过程中，如何合理评估资产价值、规避跨境交易风险，将是决定这次“瘦身”能否成功的关键。对于正全力保壳的ST英飞而言，每一步都需谨慎前行。