（华盛顿讯） 美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）当地时间周二在亚特兰大联邦储备银行举行的一场经济数据研讨会上表示，面对政府调查回复率持续走低带来的数据缺口问题，美联储已准备多种替代方案，包括利用私营部门大数据、机器学习模型及机构间数据共享等手段，以确保货币政策制定所依赖的经济指标依然可靠。

库克指出，近年来美国家庭和企业对政府例行调查的参与意愿显著下降。以美国劳工统计局的“当前人口调查”和“季度雇佣与工资调查”为例，回复率已从十年前的70%左右下滑至目前的不足50%。这一趋势导致失业率、薪资增长等关键数据的统计误差扩大，给美联储研判经济热度与通胀压力带来了额外挑战。

“数据是央行的眼睛。当传统调查的样本代表性出现偏差时，我们就有责任开发新的观察工具。”库克在演讲中强调，“幸运的是，美联储并非束手无策。我们正在探索多条技术路线来填补这些缺口。”

三大弥补路径浮出水面

库克详细阐述了美联储正在推进的三类解决方案。首先是拓宽数据源。美联储已与多家支付处理公司、薪资服务商及信贷征信机构建立合作关系，通过获取匿名的交易流水、工资单更新及信用卡消费数据，构建高频、实时的经济活动指标。例如，美联储亚特兰大分行正在测试的“薪资追踪器”项目，覆盖约2000万雇员的薪资变动信息，其更新频率可达周度。

其次是运用机器学习算法改进现有统计。库克透露，联邦储备委员会内部的研究团队已开发出“非响应插补模型”，能够根据企业历史填报记录、行业景气指数等辅助变量，智能估算未回复调查样本的潜在数据。“这种方法并非完美，但能显著降低因随机缺失带来的系统性偏差。”她说。

第三是强化跨机构协作。库克表示，美联储正与美国人口普查局、劳工统计局及经济分析局商讨建立“联邦数据共享走廊”，在合法合规前提下使各部门能够互相调用匿名的行政记录——例如税务申报数据、社保缴纳记录等，从而减少对主动调查的依赖。这一设想已得到白宫国家经济委员会的支持，相关立法草案正在国会审议中。

数据缺口或影响降息节奏

分析人士认为，库克的此番言论发生在美联储正处于政策转向的关键节点。市场普遍预计美联储将在9月开启降息周期，但通胀数据反复及劳动力市场信号的模糊化，使得联储内部对降息时机的分歧加剧。

穆迪分析首席经济学家马克·赞迪在接受采访时表示：“过去三个月的新增非农就业人数被大幅下修，部分原因正是调查回复率不足导致初值误差过大。如果美联储无法及时获得可靠的实时就业数据，降息决策可能面临‘盲人摸象’的风险。”

库克在演讲中也坦承，替代数据虽能提供补充信息，但其本身存在覆盖面偏差、历史可比性不足等问题，目前尚不具备完全取代官方调查的条件。“我们不会因为有了新工具就抛弃传统方法。恰恰相反，我们正在做的是让两者相互验证，形成更稳健的‘数据多元宇宙’。”她表示，美联储将定期公布替代数据与传统调查指标的对比结果，以提升政策透明度。

市场反应有限，长期关注数据革新

当天美国金融市场对此消息反应平淡，美股三大指数小幅收涨，美元指数微跌。投资者似乎更关注即将公布的8月非农就业报告。但部分债券交易员认为，若数据缺口问题长期得不到解决，美联储可能被迫更加依赖基于模型的预测，这将增加政策路径的不确定性，进而加剧利率波动。

库克最后呼吁国会增加对统计机构的经费投入，并尽快通过数据隐私保护法的修订版本。“更好的数据意味着更好的政策。这不是美联储一家的任务，而是整个国家统计基础设施的升级工程。”她说。

据悉，美联储理事会已责成研究与统计司在未来六个月内提交一份“数据韧性评估报告”，全面评估各经济指标的数据质量风险，并提出具体应对路线图。该报告预计将在明年春季的联邦公开市场委员会会议前公开。