【欧洲央行执委：通胀仍存上行风险，欧洲央行料将进一步加息】欧洲央行执委伊莎贝尔·施纳贝尔警告称，即使美伊和平协议重新开放霍尔木兹海峡，价格压力也可能比预期的更大。施纳贝尔周六在德国一次活动上表示，“食品、商品和服务通胀面临上行风险”，并补充说，“能源价格冲击可能会加剧更广泛的通胀动态”。施纳贝尔对近期能源价格因美伊和平协议前景而下跌表示欢迎，但她也警告说，这并非放松警惕的理由。她表示：“不确定性依然很高，但已宣布的和平协议降低了出现负面情况的可能性。”不过，由于霍尔木兹海峡的开放仍需逐步进行，预计油价将持续走高。被视为管理委员会中最鹰派成员的施纳贝尔重申，“预计欧洲央行将进一步加息，以在中期内将通胀率拉回到 2% 的水平。”她表示：“消费者通胀预期有所上升，不过，目前还没有工资上涨的迹象。” — 新浪财经

尽管近期国际能源价格因美伊和平协议前景出现回落，但欧洲央行执委伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）在最新一次公开讲话中释放出明确信号：欧元区通胀风险仍未消除，欧洲央行将继续推进加息步伐。她强调，即便霍尔木兹海峡紧张局势有所缓解，价格压力仍可能超出预期。

核心通胀上行风险犹存

当地时间周六，施纳贝尔在德国一场经济活动中发表演讲时表示，当前欧元区面临的通胀压力依然“顽固而复杂”。她指出，食品、商品和服务领域的价格上行风险尤为突出，而能源价格冲击可能进一步加剧更广泛的通胀动态。

“我们看到了来自多个领域的通胀上行风险，”施纳贝尔说，“这些风险并非暂时性的，而是可能在未来一段时间内持续影响整体价格水平。”她特别提到，虽然近期油价因地缘政治局势缓和而有所下跌，但这并不意味着欧洲央行可以放松警惕。

近期，美国与伊朗之间关于恢复《伊核协议》的谈判出现积极进展，市场预期一旦协议达成，霍尔木兹海峡的航运安全将得到保障，从而缓解全球能源供应紧张局面。施纳贝尔对此表示欢迎，称“已宣布的和平协议降低了出现负面情况的可能性”。

然而，她也警告说，不确定性依然很高。霍尔木兹海峡的全面重新开放仍需逐步推进，预计油价在过渡期内仍将维持高位。这意味着，能源对通胀的推动力短期内难以消退，甚至有可能通过传导机制影响食品、运输等更广泛的商品价格。

作为欧洲央行管理委员会中公认的“鹰派”代表，施纳贝尔重申了央行恢复物价稳定的决心。她明确表示：“预计欧洲央行将进一步加息，以在中期内将通胀率拉回到2%的目标水平。”这一表态与此前多位欧洲央行官员的论调高度一致，表明欧元区货币政策紧缩周期尚未结束。

市场分析人士指出，尽管欧元区经济面临增长放缓压力，但欧洲央行优先考虑抑制通胀的决心并未动摇。当前欧元区核心通胀率仍徘徊在5%左右，远高于央行目标。施纳贝尔的讲话进一步强化了这一政策导向。

值得关注的是，施纳贝尔在讲话中透露了一个重要信号：消费者通胀预期有所上升。她表示，尽管当前尚未出现大规模工资上涨的迹象，但通胀预期的上行可能为未来价格压力埋下伏笔。

“如果企业和消费者开始预期未来价格持续快速上涨，那么这种预期本身就可能成为推动实际通胀的因素，”施纳贝尔解释道，“因此，我们必须通过果断的货币政策来锚定通胀预期。”她同时指出，目前劳动力市场尚未出现明显的工资-物价螺旋上升趋势，但央行将持续密切关注这一风险。

施纳贝尔的讲话发布后，欧元兑美元汇率小幅走强，欧洲债券收益率略有上升。分析人士认为，市场已基本消化欧洲央行9月加息的预期，但关于年内是否还会有进一步加息的讨论仍在继续。

综合来看，欧洲央行在抗通胀的道路上仍面临多重挑战：能源价格波动、地缘政治不确定性、消费者预期变化，以及经济增长放缓带来的政策取舍。施纳贝尔此次讲话再次表明，在欧洲央行内部，控制通胀仍是压倒一切的优先任务。未来几个月，欧元区通胀数据的演变以及美联储的政策路径，将成为影响欧洲央行加息节奏的关键变量。

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