本报记者 张毅 报道

据知情人士透露，全球最大笔记本电脑代工厂广达电脑（Quanta Computer）近期启动的规模达22亿美元的全球存托股票（GDR）发行已获得数倍超额认购，市场反应远超预期。这一消息在资本市场引发广泛关注，凸显出全球投资者对台湾电子代工龙头企业及AI服务器产业链的高度信心。

发行规模与认购盛况

此次广达电脑发行的全球存托股票（GDR）规模约为22亿美元，是其近年来最大规模的海外融资动作之一。根据接近交易的人士向本报记者透露，该GDR发行在簿记建档阶段即获得数倍于发行规模的认购订单，涵盖欧美及亚洲多个地区的长线基金、对冲基金及主权财富基金。发行价格较定价基准日收盘价有一定折让，但折价幅度控制在合理区间，显示出市场对广达估值的中长期认可。

一位参与交易的投行人士表示：“此次认购的踊跃程度在近年来台股GDR发行中较为少见，尤其是考虑到当前全球利率环境偏高、科技股波动加剧的背景。投资者主要看好广达在AI服务器、云端数据中心及车用电子领域的转型潜力。”

资金用途与战略布局

广达电脑此次募资的主要用途将用于海外产能扩充、研发投入及偿还部分债务。分析人士指出，随着全球地缘政治格局变化，广达正加速将部分产能从中国大陆转移至越南、泰国及墨西哥等地，以满足客户“China+1”的供应链分散需求。此外，AI服务器需求爆发式增长，广达作为英伟达、AMD等主要AI芯片厂商的核心代工伙伴，需要大量资金用于先进封装测试、液冷散热系统等新产线建设。

广达董事长林百里此前在公开场合曾表示，公司将抓住AI浪潮带来的历史机遇，未来三年资本支出将显著增加。此次GDR融资的成功，无疑为其海外扩张和研发投入提供了充足弹药。

市场背景与行业分析

此次GDR获超额认购，恰逢全球AI算力军备竞赛白热化阶段。广达电脑作为全球最大笔记本代工厂，近年来在服务器领域增长迅猛。2024年其服务器业务营收占比已超过40%，其中AI服务器占比持续攀升。由于AI服务器单台价值远高于传统服务器，且利润空间更大，广达的盈利结构正在发生质变。

市场人士认为，广达此次GDR受到追捧的另一个重要原因是其估值相对于美国同业存在明显折价。以2024年预期市盈率来看，广达当前估值不足20倍，而戴尔、超微电脑等美股服务器厂商估值普遍在30倍以上。低估值叠加高增长前景，使广达成为全球资本布局AI产业链的性价比之选。

风险提示与展望

尽管形势喜人，但分析人士也提醒投资者关注潜在风险。广达电脑仍有约四成营收来自笔记本电脑及消费电子代工，该领域面临需求周期性波动。此外，中美贸易摩擦持续升级、关税政策不确定性以及全球芯片供应链风险，都可能对广达的海外建厂计划造成影响。

不过从长期看，广达在AI服务器领域的先发优势、与全球主要芯片厂商的深度绑定关系，以及每年超200亿美元营收的规模效应，使其在电子代工行业中仍占据难以撼动的龙头地位。此次GDR发行获得数倍超额认购，正是全球资本用真金白银为广达的未来投下信任票。

截至发稿时，广达电脑股价在消息公布后有所上涨，GDR预计将于近期在卢森堡证券交易所正式挂牌交易。