经历了一周的市场剧烈震荡后，科技板块的未来走向成为投资者关注的焦点。开源证券在最新发布的研报中明确指出，本周市场的调整并非科技趋势的终结，而是高景气、高估值、高拥挤状态下的短期风险集中释放。展望后市，科技仍将是市场主线，调整是为了更健康地再出发，投资者应积极寻找新一轮科技线索。
市场回顾：调整中暗藏机会
本周A股市场波动显著加大。虽然周四科技板块出现强势反攻，但周五再度下跌，市场情绪反复切换。对此，开源证券分析认为，本轮调整是前期科技股快速上涨后，估值与交易拥挤度积累到一定程度的必然结果。高景气赛道如人工智能、半导体、数字经济等板块在经历了年初以来的大幅上涨后，短期面临获利回吐压力，但这种调整更多是技术性的，而非基本面逆转。
“市场正在尝试消化估值和拥挤度，这一过程虽然阵痛，但有助于夯实后续上涨的基础。”开源证券策略团队在研报中表示。从历史经验来看，类似的高景气板块调整往往持续时间有限，且调整幅度与后续反弹空间呈正相关关系。
科技主线未变：相对业绩优势凸显
开源证券强调，当下科技仍是最具吸引力、基本面边际仍在改善的方向。在众多板块中，以科创板和创业板为代表的科技板块仍具备较高的相对业绩优势，景气相对稀缺。数据显示，科创板与创业板2024年一季度归母净利润增速分别为12.3%和8.7%，显著高于全部A股的3.2%以及沪深300的2.1%。这种业绩优势在二季度有望延续，尤其是在全球AI产业加速、国内数字经济政策持续加码的背景下。
“科技板块的景气度并非昙花一现，而是具有中期可持续性。”研报指出，当前中国正处于新旧动能转换的关键阶段，科技自立自强是国家战略，政策面对于半导体、AI大模型、工业软件等关键领域的支持力度不减，这为科技企业的持续成长提供了坚实的基本面支撑。
风险释放后：市场将重新筛选方向
开源证券认为，阶段性再平衡结束后，市场会重新寻找下一批能够承接风险偏好、同时具备基本面边际改善的方向。这一过程可以称之为“科技再筛选”。哪些细分领域有望脱颖而出？
从产业趋势看，开源证券建议重点关注三条线索：一是AI算力基础设施，包括光模块、服务器、芯片等受益于全球AI投资浪潮的板块；二是半导体国产替代，尤其是在先进制程、设备材料等“卡脖子”环节取得突破的企业；三是数字经济应用端，如工业互联网、智能驾驶、金融科技等细分领域。
“当前市场正处于从‘普涨’向‘分化’过渡的阶段，投资者需要更加注重个股的基本面质地和估值性价比。”开源证券提醒，调整窗口期恰恰是布局优质品种的良机。建议投资者结合中报业绩预告，优先选择那些订单饱满、产能利用率高、且估值已回归合理区间的科技龙头。
后市展望：震荡中孕育新机
对于短期走势，开源证券判断，市场或仍将经历一段震荡整理期，但下行空间有限。一方面，前期调整已在一定程度上释放了风险；另一方面，国内稳增长政策预期和流动性宽松环境对市场形成支撑。一旦外围扰动因素缓和（如美联储政策预期稳定），科技板块有望率先企稳反弹。
“风险逐步释放后，新一轮科技线索正在浮现。”开源证券最后强调，投资者无需过度悲观，而应保持战略定力，在调整中积极筛选、逢低布局。科技赛道上的“长跑冠军”往往诞生于市场情绪冰点之时。