记者 丨 金融报道组

2026年7月16日，易方达基金管理有限公司发布公告称，旗下原油LOF（上市开放式基金）将于当日上午开市起停牌，自10:30起复牌，停牌时间共计一小时。值得关注的是，停牌期间该基金的赎回业务将照常办理，投资者仍可通过场外渠道进行赎回操作。

停牌一小时 缘由何在

据公告显示，此次临时停牌属于基金公司主动采取的防控措施。业内人士分析，原油LOF易方达停牌的主要原因在于近期国际原油价格波动加剧，导致该基金二级市场交易价格与基金份额净值之间出现较大偏离，即“溢价”现象。

“当市场情绪过热，投资者在二级市场买入LOF的价格远超其实际净值时，基金公司通常会启动临时停牌机制，让市场冷静下来，同时提醒投资者注意风险。”一位不愿具名的基金分析师对记者表示。

据了解，在此之前，原油LOF易方达已连续多日出现高溢价交易，部分交易日溢价率甚至突破15%。高溢价意味着买入成本远高于实际资产价值，一旦溢价回落，后续接盘者将面临较大亏损风险。

赎回业务正常 场内场外有差别

公告明确指出：“停牌期间赎回业务照常办理。”这意味着，虽然该基金在证券交易所的交易（即场内买卖）被暂停，但投资者仍可通过基金公司直销渠道、银行、第三方代销平台等场外渠道提交赎回申请，按照当日基金份额净值完成赎回。

需要特别注意的是，停牌期间投资者不能通过证券账户在二级市场卖出该基金。对于那些在停牌前已持有、希望快速变现的投资者而言，若持有的是场内份额，只能等待复牌后交易；若已办理了跨系统转托管，则可在场外提交赎回。

有券商投教专员提醒：“投资者应提前了解自己持有的份额属于场内还是场外类型，避免因操作路径误判错过赎回窗口。”

原油价格波动加剧 LOF溢价风险再现

此轮原油LOF高溢价的背后，是国际原油市场的大幅波动。2026年上半年，受地缘政治局势、OPEC+减产政策以及全球需求预期变化等多重因素影响，布伦特原油价格在60美元至85美元区间内宽幅震荡。原油主题基金作为普通投资者参与商品市场的便捷工具，在避险情绪与投机资金的双重推动下，屡屡出现二级市场交易价格大幅脱离净值的情况。

这并非原油LOF首次因高溢价而被停牌。早在2020年和2022年，多只原油主题LOF就曾因溢价率飙升而多次发布风险提示并实施停牌。基金公司通过“冷处理”方式，让价格回归理性，保护中小投资者利益。

专家建议：勿盲目追高 理性看待停牌

对于持有原油LOF的投资者，上海某大型券商首席基金分析师建议：“停牌一小时主要是给市场一个缓冲期。投资者应利用这段时间重新审视自己的投资逻辑。如果因为追高买入，建议在复牌后合理评估是否继续持有；若是长期看好原油走势，也要关注溢价率是否过高，避免承受不必要的额外成本。”

他进一步指出，LOF的双重交易机制（既可像股票一样买卖，也可按净值申赎）决定了其价格最终会向净值靠拢。高溢价是不可持续的。“对于不熟悉套利机制的普通投资者而言，最安全的方式就是按净值申购或赎回，避免在二级市场追涨杀跌。”

后市展望

展望后市，原油市场仍面临诸多不确定性。美国能源信息署（EIA）最新报告显示，全球原油库存处于近年低位，但需求端受经济放缓影响存在走弱可能。多家国际投行已将2026年下半年原油价格预测区间收窄。

易方达基金方面表示，将继续关注该基金的二级市场交易情况，必要时将采取进一步的风险控制措施，包括延长停牌时间、限制大额申购等，以维护基金持有人利益。

此次临时停牌于10:30结束，届时投资者可正常进行二级市场交易。市场将如何演绎，仍有待观察。