7月18日，深圳证券交易所官网披露，因深圳市千分一智能技术股份有限公司（下称“千分一”）及其保荐人主动撤回发行上市申请，根据相关规定，深交所决定终止对该公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核。这意味着，这家曾备受市场关注的智能笔领域“隐形冠军”的A股上市之路暂时画上句号。

三年IPO长跑戛然而止

千分一的IPO申请最早可追溯至2021年。彼时，公司向创业板提交上市申请，计划募集资金约5.6亿元，主要用于智能触控笔生产基地建设、研发中心升级及补充流动资金。然而，此后审核进程一波三折：历经多轮问询、财务资料更新、中止审查等环节，直至2024年7月才迎来终止结局。

值得注意的是，此次终止并非监管机构否决，而是公司及保荐人主动撤回。招股书显示，千分一主营业务为智能触控笔的研发、生产与销售，产品广泛应用于平板电脑、电子白板、教育终端等领域。公司客户包括微软、联想、华为等知名企业，曾被誉为“中国触控笔第一股”候选者。

撤回原因：业绩波动与监管趋严双重压力

尽管千分一在细分领域占据领先地位，但近年来经营状况出现明显波动。据招股书披露，公司2020年至2022年营业收入分别为4.2亿元、5.8亿元、6.1亿元，但净利润却从2020年的7800万元下滑至2022年的4200万元，毛利率也从35%降至28%。疫情导致的终端需求放缓、上游芯片成本上涨、以及行业竞争加剧，是公司业绩承压的主要原因。

此外，监管层对创业板IPO的审核标准持续收紧。2023年以来，深交所多次强调“实质重于形式”，要求保荐机构对发行人核心技术先进性、成长性、独立持续经营能力进行更严格核查。千分一在审核过程中被问及“客户集中度较高”“是否依赖大客户”“技术壁垒是否足够”等敏感问题，公司虽多次回复，但最终选择主动撤退。

市场影响：IPO降温下的缩影

千分一的撤回并非个案。据Wind数据，2024年上半年，A股共有超过120家企业终止IPO审核，其中创业板占比最高。在“提高上市公司质量”的监管导向下，不少业绩承压、模式存疑的企业选择主动撤回，以避免被否带来的声誉风险。

业内分析认为，千分一作为智能硬件细分领域的代表性企业，其IPO终止对同行业有一定警示意义。一方面，依赖单一品类、缺乏多元化布局的企业，在资本市场融资难度加大；另一方面，监管对“伪创新”企业的筛选更加严格，倒逼企业重视核心技术研发和商业化落地能力。

未来出路：并购重组或转道其他板块

对于千分一而言，撤回IPO并不意味着终结。公司近年来在主动电容笔、电磁笔等新领域有所布局，并拓展了海外代工业务。有投行人士建议，千分一可考虑通过被上市公司收购实现曲线上市，或等待时机转道北交所——该板块对“专精特新”企业有更灵活的准入政策。

截至发稿，千分一尚未就撤回IPO一事公开发表声明。但业内人士指出，在注册制改革深化、市场“优胜劣汰”机制加速形成的背景下，知难而退、修炼内功，或许比勉强上市更能成就一家企业的长期价值。

（完）