近期，跨境ETF市场再度引发投资者关注。6月26日，纳指ETF汇添富（代码：159？）发布公告，提示二级市场交易价格出现明显溢价风险。公告显示，该基金在6月26日的二级市场收盘价为2.328元，而同日基金份额参考净值（IOPV）仅为2.1888元，溢价幅度高达约6.36%。若后续溢价未能有效回落，基金管理人有权申请停牌等处置措施，这意味着追高买入的投资者可能面临短期流动性风险甚至价格回调损失。
溢价创近期新高，基金公司紧急预警
根据公告，纳指ETF汇添富近期二级市场交易价格持续高于基金份额参考净值，溢价幅度呈现扩大趋势。以6月26日数据为例，收盘价较IOPV溢价0.1392元，折合溢价率超过6%，远超同类跨境ETF的正常水平。基金公司明确指出，这种价格偏离并非由于基金基本面变化，而是二级市场买卖盘失衡所致——大量资金在非理性情绪驱动下集中买入，推高了交易价格，而IOPV反映的是基金实际持仓资产的公允净值。
值得注意的是，此次公告设定了明确的时间节点：若在6月29日（即下一个交易日）交易中，溢价幅度未能有效回落至合理区间，基金管理人将有权根据相关规定申请停牌，或采取其他风险控制措施。这一表述被市场解读为“最后通牒”，意在提醒投资者警惕追高风险。
跨境ETF溢价频发，背后逻辑何在？
纳指ETF作为跟踪纳斯达克指数的跨境产品，今年以来持续受到国内投资者追捧。一方面，美股科技股在人工智能、半导体等热点带动下表现强劲，纳斯达克指数屡创新高，吸引资金借道ETF布局；另一方面，由于QDII额度限制，部分跨境ETF的申购通道可能受限或暂停，导致二级市场供给不足，从而推高交易价格。
从公告内容看，纳指ETF汇添富目前运作正常，且明确表示“无应披露而未披露的重大信息”，这意味着溢价并非源于基金资产价值突变，而是纯市场行为。然而，溢价交易的背后隐藏着显著风险：一旦市场情绪降温或套利资金入场，溢价可能迅速收窄，高价买入的投资者将承担直接亏损。此前多只跨境ETF在溢价峰值后均出现大幅回调，教训深刻。
投资者须知：交易与申赎两种渠道风险各异
基金公司在公告中特别提示，投资者可通过二级市场买卖或通过基金管理人进行申购赎回两种方式参与。二级市场交易价格受供需关系、市场情绪、资金流向等多重因素影响，价格波动可能远超净值；而申购赎回则直接按IOPV进行，不存在溢价问题。因此，对于希望长期持有纳指资产的投资者而言，采用申购方式更为稳妥；若必须通过二级市场交易，则应密切关注溢价率，避免在显著溢价时追涨。
从操作层面看，若6月29日盘中溢价仍未回落，基金公司可能启动停牌程序。停牌期间，投资者将无法进行二级市场买卖，只能通过赎回退出，而赎回需按当日净值计算，这意味着溢价部分将瞬间蒸发。因此，已持有该ETF或打算参与交易的投资者需提前做好风险预案。
市场呼吁理性投资，警惕“溢价陷阱”
近年来，跨境ETF溢价现象已非个案。每逢海外市场走强或国内资金出海热情高涨，部分热门标的便容易出现连续溢价。业内人士指出，二级市场交易价格与净值之间的“剪刀差”本质上是流动性溢价和情绪溢价的叠加，并不具备持续性。对于普通投资者而言，缺乏对溢价风险的认知，往往在“越涨越买”的从众心理下成为接盘者。
此次纳指ETF汇添富的主动预警，体现了基金公司在风险管控方面的责任意识。同时也提醒市场：任何投资品种的二级市场交易都应回归价值本身，对异常溢价保持警惕。在QDII额度有限、跨境投资渠道相对稀缺的背景下，更需理性看待短期价格波动，避免盲从热点。
截至发稿，市场仍在关注6月29日该ETF的交易表现。是溢价回落回归常态，还是延续非理性追捧？答案即将揭晓。但无论结果如何，这起事件都再次为投资者敲响警钟：追溢价买ETF，无异于在刀尖上跳舞。