7月17日，证监会官网披露，华夏基金递交的主动ETF产品注册申请材料——华夏质量价值甄选主动管理交易型开放式股票证券投资基金（以下简称“华夏质量价值甄选主动ETF”）已正式获“接收材料”。这标志着公募基金行业在被动管理型ETF（交易型开放式指数基金）蓬勃发展多年后，主动管理型ETF（主动ETF）的落地进程迈出实质性一步。作为国内头部基金公司，华夏基金此次率先申报，不仅展现了其在产品创新领域的敏锐度，也为公募行业探索主动管理与交易型开放式基金融合提供了重要样本。

主动ETF：兼具主动选股与交易灵活性

与传统被动ETF跟踪特定指数不同，主动ETF最大的特点在于其投资组合由基金经理主动管理，而非被动复制指数。基金经理可根据市场判断、行业轮动、个股基本面分析等策略灵活调整持仓，力求超越基准收益。同时，主动ETF又保留了ETF的交易便利性——在交易所上市交易，投资者可像买卖股票一样进行实时申购赎回，且通常费率低于普通主动管理型基金，透明度更高。

华夏质量价值甄选主动ETF的名称中，“质量价值甄选”暗示了其投资策略可能聚焦于质量因子与价值因子的结合，即筛选盈利能力稳健、财务质量优良且估值合理的公司。这类策略在A股历史长期表现中往往具备较好的风险收益比。

华夏基金：主动管理与ETF领域的双料领跑者

作为国内最早成立的公募基金之一，华夏基金在ETF领域积累深厚，旗下被动ETF产品线覆盖宽基、行业、跨境、商品等多个类别，规模长期位居行业前列。同时，公司在主动权益投资方面同样拥有强劲实力，此次申报主动ETF，可谓“主动管理能力”与“ETF运营经验”的强强联合。

分析人士指出，主动ETF的推出对基金公司的投研体系、交易系统、风险控制提出更高要求。华夏基金率先布局，一方面得益于其庞大的投研团队和成熟的量化模型；另一方面，也反映出监管层对产品创新的支持态度。早在2023年，证监会就曾表态鼓励基金公司探索主动ETF等创新型产品，此次“接收材料”即是政策落地的具体体现。

行业意义：公募基金产品形态的重要补充

一直以来，国内ETF市场以被动指数型为主，主动ETF尚属空白。华夏基金此次申报，有望填补这一空白，为投资者提供更丰富的工具。与普通主动基金相比，主动ETF的持仓透明度更高（通常每日公布持仓），交易更便捷，且可通过证券账户直接参与；与被动ETF相比，又提供了获取超额收益的可能。尤其对于追求绝对收益、偏好主动管理但又希望降低成本的机构投资者和成熟个人投资者而言，主动ETF或将成为重要配置选择。

不过，主动ETF也面临挑战。一方面，其运作需要高频披露持仓，可能对基金经理的调仓策略造成一定影响，增加“跟风”风险；另一方面，主动管理的超额收益能否持续、费率是否具备吸引力，仍需市场检验。海外市场经验显示，主动ETF在欧美已发展多年，规模持续增长，但业绩分化明显。

展望：首批申报或引发行业跟风

随着华夏基金率先“敲门”，业内预计其他头部公募基金也将加快主动ETF的申报节奏。当前，国内公募基金市场竞争激烈，产品同质化严重，主动ETF的创新窗口期弥足珍贵。未来，主动ETF的资产类别可能进一步拓展至债券、商品、海外市场等领域，投资策略也将更加多元，如价值、成长、红利、量化、行业主题等均可被封装进主动ETF架构。

华夏质量价值甄选主动ETF的“接单”仅是开端。从接收材料到正式获批尚需时日，但已释放出积极信号——公募基金产品供给侧的改革正在向“主动+交易”的深水区延伸。对于普通投资者而言，这意味着未来将有更多“像买股票一样买主动基金”的选项。公募基金行业能否借此打开新的增长空间，值得持续关注。