【香港证券市场下调最低上落价位第二阶段将于8月3日生效】香港交易所7月15日发文称，香港证券市场在第一阶段最低上落价位下调措施实施后取得积极成效。与实施前相比，适用股票的买卖价差收窄35%，订单成交时间缩短30%。在此基础上，香港交易所将于2026年8月3日推出第二阶段措施，进一步优化交易体验，支持香港证券市场持续发展。有关措施是香港交易所持续优化市场微结构、提升交易效率，并巩固香港作为国际金融中心竞争力的重要举措。 — 新浪财经

香港交易所7月15日正式宣布，香港证券市场下调最低上落价位第二阶段措施将于2026年8月3日生效。这是继第一阶段调整取得显著成效后，香港进一步优化市场微结构、提升交易效率、巩固国际金融中心地位的重要举措。

第一阶段改革成效显著

据香港交易所公布的数据，第一阶段最低上落价位下调措施实施后，市场反响积极。与实施前相比，适用股票的买卖价差平均收窄35%，订单成交时间缩短30%。这一数据表明，降低最低上落价位有效降低了交易成本，提高了市场流动性，为投资者创造了更加高效的交易环境。

香港交易所表示，第一阶段改革已在改善市场微结构方面取得实质性进展，为第二阶段措施奠定了坚实基础。买卖价差的显著收窄，意味着投资者能够以更优的价格完成交易，降低了隐性交易成本；而订单成交时间的缩短，则提升了市场整体运行效率，增强了香港证券市场的国际竞争力。

基于第一阶段的成功经验，香港交易所决定于2026年8月3日推出第二阶段措施。据悉，第二阶段将进一步扩大适用股票范围，持续深化最低上落价位下调机制。这一安排体现了港交所“循序渐进、稳步推进”的改革思路，既给予市场充分适应期，又确保改革力度持续加大。

业内人士分析，第二阶段措施的实施，预计将进一步提升香港证券市场的流动性水平，吸引更多境内外投资者参与。对于高频交易商和量化投资机构而言，更窄的买卖价差意味着更多的交易机会和更低的交易摩擦成本，这将有助于提升市场活跃度。

香港作为全球领先的国际金融中心，其证券市场的竞争力很大程度上取决于交易效率与市场微结构的优劣。近年来，全球主要交易所纷纷通过降低最小报价单位、优化交易机制等方式提升市场吸引力。港交所此次持续推进最低上落价位下调，正是顺应全球交易所竞争趋势的战略举措。

市场人士指出，降低最低上落价位不仅有利于提升香港证券市场的交易效率，还将增强香港与内地市场的互联互通机制效率，为内地投资者参与港股交易提供更加便利的条件。随着第二阶段措施的落地，港股通等互联互通机制下的交易成本有望进一步降低。

对于港交所此次公布的第二阶段时间表，市场各方普遍表示欢迎。多家券商研究机构认为，持续优化交易机制是提升市场吸引力的重要抓手，港交所的改革方向符合国际趋势。也有市场人士建议，港交所可考虑在适当时机推出更多配套措施，如优化市场波动调节机制、完善做市商制度等，以形成改革合力。

香港交易所表示，将继续密切关注市场反馈，与市场参与者保持密切沟通，确保第二阶段措施平稳实施。港交所同时强调，改革将兼顾市场效率提升与市场稳定，在推动交易便利化的同时保障市场健康有序发展。

随着第二阶段措施按计划推进，香港证券市场交易效率有望迈上新台阶，进一步巩固其作为国际资金融通枢纽和全球重要资本市场的地位。市场各方期待港交所持续深化改革，为投资者创造更加优质的交易环境。