上周（7月6日至7月10日），港股市场迎来久违的强势行情。恒生指数累计上涨3.53%，恒生科技指数涨幅达4.95%，恒生中国企业指数亦录得4.41%的周涨幅。三大主要指数集体收红，背后离不开内地资金的持续涌入。据证券时报·数据宝统计，上周南向资金合计成交净买入390.55亿港元，这一规模创下自4月以来的单周最高纪录，彰显出内地投资者对港股市场的信心正在加速回升。
从具体流向看，科技与互联网板块成为本轮资金加仓的绝对主力。其中，人工智能概念股智谱以137.02亿港元的净买入额高居榜首，成为上周南向资金最受青睐的标的。这一数字不仅远超其他个股，也意味着智谱一家公司就贡献了上周南向资金净买入总额的约35%。值得注意的是，智谱在上周前并未出现在南向资金的重点观察名单中，此次突然获得超百亿港元加仓，市场普遍认为与公司在AI大模型商业化进程中的突破性进展密切相关。近期智谱发布了新一代多模态模型，并宣布与多家头部企业达成战略合作，盈利预期显著改善。
互联网巨头方面，南向资金同样表现出明显的加仓意愿。阿里巴巴-W以83.18亿港元的净买入额居互联网板块首位，腾讯控股紧随其后获净买入30.29亿港元，美团-W亦获得14.57亿港元的资金净流入。这三家核心互联网企业的合计净买入额达到128.04亿港元，几乎与智谱单只股票的体量相当。分析人士指出，南向资金集中布局互联网龙头，折射出两点逻辑：一是港股本轮反弹中，互联网板块估值仍处于历史低位，性价比突出；二是近期平台经济监管政策趋于稳定，头部公司业绩修复预期逐步兑现，吸引了中长期资金入场。
在整体加仓的基调下，个别标的出现分化。小米集团-W上周被南向资金净卖出8.02亿港元，成为少数遭遇减持的科技股。市场观点认为，小米近期在电动智能汽车领域的投入持续加大，但手机业务复苏进程慢于预期，叠加海外市场不确定性，部分资金选择兑现收益。不过考虑到小米汽车第二款车型即将上市，后续资金动向仍待观察。
从资金面看，南向资金上周的集中净买入不仅推升了恒生科技指数近5%的涨幅，也为后续行情提供了流动性支持。业内人士指出，4月以来南向资金单周净买入首次逼近400亿港元关口，反映出内地投资者对港股市场的风险偏好显著提升。尤其是智谱等AI概念股获超百亿港元加仓，预示着资金正在围绕科技新兴产业进行结构性布局。展望未来，随着美联储降息预期升温以及国内经济复苏信号增强，港股估值吸引力或进一步显现，南向资金仍有持续流入的空间。但投资者也需警惕短期急涨后的回调风险，关注个股基本面与资金动向的匹配度。