7月12日，安达智能（SH688125，股价153.36元，市值125.95亿元）正式发布《关于2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告》，针对上交所于此前下发的监管问询函中涉及的七大方面问题，进行了全面、详细的解释与说明。公告内容覆盖了公司经营业绩、期间费用、应付票据、应收账款、存货、其他非流动资产及募投项目等关键财务和经营环节，力图向市场澄清相关疑虑，展现公司真实经营状况与未来发展方向。
经营业绩波动：行业周期与主动调整并存
在经营业绩方面，安达智能2025年年度报告显示，公司营业收入及净利润出现一定幅度波动，引发监管关注。公司回复称，业绩波动主要受下游消费电子行业需求短期波动及公司主动调整产品结构、加大研发投入等多重因素影响。公司表示，正通过拓展新能源、半导体等新兴应用领域，逐步降低对单一行业的依赖，2026年第二季度已出现回暖迹象，有望在后续季度实现修复性增长。
期间费用增长：研发投入成主要推手
关于期间费用，尤其是管理费用与研发费用显著上升的问题，安达智能解释称，2025年公司持续加大技术研发力度，研发费用同比增加约35%，主要用于新一代智能装备平台的开发及核心零部件的国产化替代。同时，为支撑业务扩张，公司扩充了管理与销售团队，导致相关费用短期攀升。公司强调，这些投入属于战略性前瞻布局，预计将在2026年下半年至2027年逐步转化为产品竞争力与收入增长动力。
应付票据与应收账款：风险可控，回款改善
应付票据方面，安达智能回复称，期末应付票据余额较高主要系公司采用票据结算方式支付供应商货款，以优化自身现金流管理。公司对票据兑付保持严格把控，所有票据均有充足经营性现金流支持，不存在逾期风险。
应收账款方面，公司坦言报告期末余额同比增长，但主要客户均为行业内龙头企业，信用状况良好，且公司已按会计政策足额计提坏账准备。2026年上半年，公司加强回款催收，应收账款周转天数已较2025年末下降约12天，回款进度好于预期。
存货与跌价准备：主动消化，压力可控
针对存货余额及跌价准备计提情况，安达智能表示，2025年末存货增加主要受部分客户订单交付延后及新品备货影响。公司已根据先进先出原则及市场售价变化，充分计提了跌价准备。2026年以来，随着订单恢复执行，存货水平已明显下降，跌价风险正逐步释放。
其他非流动资产：系产能扩张预付款项
其他非流动资产方面，期末余额较大引发问询。公司解释，主要构成为预付的智能装备产业园土地购置款及设备采购款，属于正常的产能扩张支出。目前相关项目已取得施工许可，预计2026年底前完成主体建设，将有效缓解现有产能瓶颈。
募投项目：进度符合预期，暂未变更
关于募投项目，安达智能确认，截至回复公告日，首发募投项目均按计划推进，其中“智能装备生产基地建设项目”已处于设备调试阶段，“研发中心升级项目”已基本完成硬件建设，预计2026年第三季度投入运营。公司表示暂无募投项目变更或延期计划，将继续严格按照监管要求使用募集资金。
市场解读：短期承压，中长期价值待验证
分析人士指出，安达智能此次回复公告内容详实，对监管关注的核心财务指标进行了较为充分的解释，有助于缓解市场对经营风险的担忧。不过，公司能否真正实现业绩反转，仍需观察其在新兴领域的订单落地情况及费用控制成效。截至7月12日收盘，公司股价报153.36元，总市值仍维持于百亿以上，投资者对后市表现保持谨慎乐观。