市场消息 | 2025年5月27日

北欧领先的IT服务与软件解决方案提供商叠拓集团（TietoEVRY）今日向市场释放出悲观信号。据接近公司的市场消息人士透露，叠拓集团已内部调整本财年业绩预期，预计内生收入将同比下滑3%至5%，较此前“下滑2%至持平”的指引明显恶化。这一调整折射出当前欧洲企业IT支出持续收缩、数字化转型需求放缓的严峻现实。

业绩指引大幅下修

叠拓集团原定于本财年实现内生收入“下滑2%至持平”的目标，彼时市场普遍认为这一区间已属谨慎。然而，最新内部评估显示，受多重不利因素叠加影响，公司实际业绩可能进一步走弱。新的指引区间为“下滑3%至5%”，这意味着集团收入降幅将比此前预期扩大至少1个百分点，且极有可能落在区间下沿。

值得注意的是，叠拓集团在2024财年已录得约2%的内生收入下滑，若本财年再降3%至5%，则连续两个财年的负增长将对该集团在全球IT服务市场中的份额与竞争力构成直接挑战。叠拓集团在全球拥有约2.4万名员工，业务覆盖金融、电信、制造业等多个关键行业，其业绩表现常被视为北欧乃至欧洲IT服务市场的“晴雨表”。

需求疲软与客户延迟决策成主因

分析人士指出，叠拓集团业绩预期恶化的核心原因在于两大结构性变化：一是宏观经济不确定性导致企业IT预算收缩，二是大型数字化项目出现“决策停滞”。

欧洲央行持续的高利率环境与企业盈利增长放缓，使得众多企业尤其是金融服务领域的客户，开始重新评估IT投资优先级。叠拓集团管理层在内部沟通中提及，部分关键客户的数字化转型项目已推迟或缩减规模，特别是在金融科技、云迁移等此前被寄予厚望的增长领域。此外，地缘政治风险与能源成本波动进一步抑制了客户的长期规划意愿，使得叠拓集团的订单转化周期显著拉长。

“我们观察到，客户不再像过去那样快速批准新的IT服务合同，而是将精力集中于成本优化与已有项目的止损。”一位接近叠拓集团高层的消息人士表示，“这直接导致了我们核心的内生收入增长引擎熄火。”

行业困境：欧洲IT服务市场进入“调整期”

叠拓集团的困境并非孤例。近期多家欧洲IT服务企业均发布了低于预期的业绩预告或财报。行业研究机构Gartner的数据显示，2025年第一季度欧洲IT服务支出增速已从去年的4.3%骤降至1.8%，叠加通胀影响，实际增速已陷入负值。

在竞争格局层面，叠拓集团面临着来自印度低成本服务商（如Infosys、TCS）以及本土咨询巨头（如Accenture、Capgemini）的双重挤压。前者凭借价格优势持续蚕食中低端市场份额，后者则通过行业解决方案锁定高端客户。叠拓集团虽在特定垂直领域（如电信计费系统、公共部门数字化）拥有技术壁垒，但在整体市场降温背景下，差异化优势难以对冲系统性的需求下滑。

股价承压与战略调整预期

受此利空消息影响，叠拓集团股票在赫尔辛基证券交易所早盘交易中一度下跌5.3%，截至发稿时跌幅收窄至3.8%，报收于23.15欧元。今年以来，该股累计跌幅已达18%，市值蒸发约7亿欧元。

市场普遍预期叠拓集团将在即将发布的季度财报中正式确认新的业绩指引，并可能同步宣布新的成本削减计划。据消息人士透露，公司董事会已在讨论包括优化人员结构、收紧非核心业务投资、加速低利润业务剥离等在内的多项应对措施。不过，目前尚未有具体裁员数字或业务重组方案的正式公告。

“叠拓需要重新思考其市场定位。”北欧银行（Nordea）的一位分析师评论道，“在宏观逆风尚未消散的情形下，单纯通过压降成本无法扭转内生收入下滑趋势，公司必须在人工智能、数据安全等新兴领域更快找到增长新锚点。”

展望：下半年复苏预期或落空

叠拓集团此前曾寄希望于2025年下半年出现企稳复苏，但最新的内部预测已基本排除V型反弹的可能性。若当前趋势延续，叠拓集团本财年总营收（含收购因素）可能从此前预计的28亿欧元左右缩水至26亿-27亿欧元区间。

对于投资者而言，叠拓集团的业绩预警再次敲响警钟：欧洲IT服务业的“寒冬”或许比想象中更漫长。公司能否在技术迭代与客户流失之间找到平衡点，将决定其能否度过本轮行业周期的最低点。

截至发稿，叠拓集团官方拒绝就市场消息置评。预计公司将在下周的投资者会议中披露更详细的业绩更新与战略展望。