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韦德布什上调亚马逊目标价至310美元，看好AI与云计算增长前景

（财经资讯） 华尔街知名投资机构韦德布什（Wedbush Securities）周一发布研究报告，将科技巨头亚马逊（Amazon）的目标股价从此前的293美元上调至310美元，并维持“跑赢大盘”（Outperform）评级。此举释放出强烈看多信号，市场普遍认为，这主要得益于亚马逊在人工智能（AI）和云计算领域的强劲增长势头，以及其零售业务基本面的持续改善。

就在韦德布什发布研报的同一时期，亚马逊股价在美股市场表现稳健，年初至今累计涨幅已大幅跑赢大盘。该机构分析师在报告中明确指出，他们对亚马逊的长期增长潜力充满信心，认为公司正凭借其在AWS（亚马逊云服务）领域的领导地位，站上全球企业AI转型浪潮的“风暴眼”。

上调核心理由：AWS与AI的“黄金时代”

韦德布什分析师在报告中强调，亚马逊的生成式AI业务正在经历爆发式增长。尽管市场上关于AI投资回报周期的讨论从未停止，但亚马逊已成功将其在AI基础设施上的巨额投入，转化为可观的收入增长。特别是其AI芯片（如自研的Trainium和Inferentia）以及Amazon Bedrock等企业级AI服务，正吸引着从初创公司到大型跨国企业的广泛客户。

“在我们与开发者和企业的对话中，AWS的AI解决方案持续成为他们首选的基础设施之一。”韦德布什分析师写道，“亚马逊在AI领域的资本支出正在转化为强劲的AWS增长率，这一趋势有望在未来数个季度内持续加速。” 报告认为，AWS的增长率已重新回到加速通道，这是其上调估值模型中最核心的变量。

零售业务与广告利润率的双重利好

除了云计算业务，亚马逊的零售业务也展现出惊人的韧性与盈利能力。得益于高效的物流网络改革（如区域化履约模式的深化），亚马逊北美和国际市场的履约成本持续下降，不断释放利润弹性。同时，广告业务作为亚马逊的“第二增长曲线”，正以远超市场平均的速度增长，且利润率极高。广告收入的强劲表现与零售业务效率的提升形成合力，共同驱动了整体盈利能力的超预期改善。

报告补充称，亚马逊已经摆脱了疫情期间的过度扩张后遗症，公司现在更注重单位经济效益和运营效率。这种从“规模优先”向“价值创造”的转变，是华尔街最为认可的战略变化之一。

估值与市场反应

上调目标价至310美元意味着，韦德布什认为亚马逊股价较当前水平仍有约10%至15%的上行空间。该目标价基于对亚马逊2025财年预期每股收益的更高倍数估值，反映了市场对其盈利动能持续走强的乐观预期。

该研报发布后，在投资者情绪上产生积极影响。尽管美股大盘当日整体波动不大，但亚马逊股价在盘前交易中一度小幅上涨，显示出市场对华尔街顶级投行这一动作的认可。多数分析师认为，韦德布什的此次上调并非孤例，随着AI商业化进程的进一步清晰，预计未来数月内将有更多机构跟进上调亚马逊的目标价。

风险与挑战并存

当然，在乐观情绪弥漫的同时，也有市场观察人士提醒需要注意潜在风险。首先，全球经济前景的不确定性仍可能抑制企业IT支出，从而影响AWS的增速。其次，亚马逊在电商领域的激烈竞争（尤其是来自Temu和Shein等新势力的冲击）以及日益严格的监管环境，都是其不得不面对的长期挑战。

然而，韦德布什在报告中对这些担忧进行了消解，认为“亚马逊在规模、物流和AI技术上的护城河足够宽广，足以应对当前的竞争格局”。

未来展望

总体而言，韦德布什的此次上调，不仅仅是对单一财务数字的修正，更是对亚马逊公司战略方向的一次深度背书。在AI算力需求呈指数级增长的当下，亚马逊正站在一个极为关键的舞台中央，同时拥有全球最大的云服务商和最强大的零售大数据体系。如果公司能继续保持当前的运营效率改善趋势，并在AI商业化浪潮中持续占据主导地位，其在资本市场上的故事或许才刚刚开始。后续投资者关注的焦点，仍将集中在下一份季报中AWS的增速以及全年的营业利润指引上。