核心摘要
星网锐捷（002396.SZ）于近日发布2026年半年度业绩预告，预计2026年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为3.1亿元至4.3亿元，较上年同期2.12亿元增长46.27%至102.90%。扣除非经常性损益后的净利润预计为2.1亿元至3.1亿元，同比增长11.76%至64.98%。这一亮眼预期引发市场高度关注，机构普遍看好公司数字化转型与信创业务的双轮驱动效应。
业绩大幅预增，盈利能力持续提升
根据公告，星网锐捷2026年上半年归属于上市公司股东的净利润预计区间为3.1亿元-4.3亿元，中值3.7亿元，较上年同期增长约74.5%；扣非净利润预计2.1亿元-3.1亿元，中值2.6亿元，同比增长约39%。尽管非经常性损益影响较大，但主营业务的强劲增长仍是核心驱动力。
公司表示，业绩预增主要得益于“数字经济”战略加速落地，企业级网络设备、云计算终端、智慧通讯等核心业务订单量同比显著提升。同时，公司持续优化产品结构，高毛利产品占比增加，叠加供应链成本管控见效，综合毛利率较上年同期有所改善。
信创与AI双轮驱动，行业景气度上行
星网锐捷作为国内领先的ICT基础设施及行业解决方案提供商，近年来深度布局信创产业。2026年上半年，党政及重点行业信创采购进入新一轮放量周期，公司自主可控的网络交换设备、服务器及终端产品中标多个国家级与省市级项目。此外，AI大模型训练与推理需求的爆发，带动了数据中心高速网络设备的需求增长，公司400G/800G交换机出货量同比翻番，成为业绩贡献的新增长极。
在智慧通讯领域，星网锐捷旗下子公司锐捷网络（已分拆上市）在Wi-Fi 7及企业级无线产品市场持续领跑，教育、医疗、金融等场景化解决方案订单饱满。分析人士指出，公司全资子公司星网智慧在视频会议、融合通信等产品线上亦实现了海外市场突破，为整体盈利提供了有力支撑。
机构看好：估值处于低位，成长空间打开
业绩预告发布后，多家券商发布研报上调盈利预测。华泰证券分析师认为，星网锐捷在信创、数据中心交换机、企业级Wi-Fi等细分赛道均具备龙头地位，预计2026年全年净利润有望突破8亿元，当前市盈率仅约20倍，处于历史估值中枢下方，具有较高安全边际。
但也有投资者注意到，扣非净利润增速显著低于归母净利润增速，主要因非经常性损益中政府补助及投资收益波动较大。对此，公司财务负责人回应称，核心业务增长稳健，扣非净利润实现11.76%-64.98%的增长已实属不易，且低端基数效应下实际经营质量持续向好。
风险提示与未来展望
尽管前景乐观，但行业竞争加剧、原材料价格波动以及地缘政治风险仍是需要关注的变量。此外，公司2025年上半年基数较高（归母净利润2.12亿元），后续季度能否维持高增速有待观察。
星网锐捷表示，将继续聚焦“云-网-端”一体化战略，加大研发投入，在AI算力网络、6G预研、量子通信等前沿领域保持技术储备。随着“东数西算”工程深入推进及企业数字化改造提速，公司有望在下半年迎来更多增量订单。
截至发稿，星网锐捷股价报收32.15元，当日涨幅1.8%，市值约190亿元。市场普遍预期，若2026年上半年业绩兑现于上限，则有望带动股价进入新一轮估值修复通道。
（本文基于公开信息整理，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）