4月25日晚间，天孚通信（300394.SZ）发布2026年半年度业绩预告，公司预计2026年1月1日至2026年6月30日实现归属于上市公司股东的净利润11.24亿元至13.04亿元，较上年同期增长25.00%至45.00%；扣除非经常性损益后的净利润预计为10.89亿元至12.84亿元，同比增长25.56%至48.02%。公司方面表示，业绩大幅预增主要得益于全球人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长。
业绩高增长确认行业景气周期
从预告数据来看，天孚通信2026年上半年净利润中枢约为12.14亿元，较2025年同期的约9亿元出现显著跃升。若取增长区间中值35%计算，公司半年度净利润增速已连续第三个完整财年保持30%以上高增长。这一成绩在当前宏观经济承压、电子消费疲软的大环境下显得尤为亮眼。
市场分析人士指出，天孚通信作为光模块上游精密光学元器件的核心供应商，其业绩表现往往被视为光通信产业链景气度的“晴雨表”。此次预告不仅验证了AI算力基建对高速光模块需求的持续拉动，也表明公司产能扩张与产品结构升级已进入收获期。
AI算力浪潮叠加数据中心扩张，高速光器件需求井喷
天孚通信在公告中明确将业绩增长归因于“全球人工智能行业加速发展”与“全球数据中心建设”两大驱动力。随着ChatGPT等生成式AI应用的普及，以及国内外科技巨头纷纷加码大模型训练与推理，算力基础设施对高速互连的需求呈现指数级增长。
据行业研究机构LightCounting最新报告，2026年全球光模块市场规模预计将突破200亿美元，其中800G及以上高速光模块占比有望超过40%。作为光模块中实现光信号收发、调制、耦合等核心功能的关键组件，高速光器件需求随之下游客户订单饱满。
天孚通信在2025年年报中曾披露，公司已成功量产适用于800G及1.6T光模块的AWG、透镜、隔离器等产品，并积极布局硅光耦合方案。此次2026年上半年业绩预告进一步表明，公司技术储备已充分转化为实际订单，产能利用率维持高位运行。
扣非利润增速更亮眼，主业盈利质量提升
值得注意的是，天孚通信预计扣除非经常性损益后的净利润同比增长25.56%至48.02%，其增速上限甚至高于归母净利润增速上限。这通常意味着公司报告期内非经常性损益（如政府补贴、投资损益等）占比有所下降，主营业务盈利能力进一步增强。
财务数据显示，天孚通信近年来持续加大研发投入，2025年研发费用占营收比重超过8%。公司通过工艺改进和自动化改造，在产品良率、生产效率方面取得突破，从而在原材料成本波动的情况下仍能维持较高毛利率水平。
机构看好长期成长逻辑，但需警惕行业竞争加剧
对于天孚通信的业绩预喜，多家券商发布研报表示看好。国盛证券分析师指出，AI算力对网络带宽的需求是“无限”的，而光模块向更高速率演进是确定性趋势。天孚通信作为少数几家能提供完整“无源+有源”光器件解决方案的国内企业，有望持续受益于下游客户从400G向800G/1.6T的升级换代。
不过，也有行业观察人士提示风险：随着CPO（共封装光学）等新技术的商业化进程加速，传统分立式光器件可能面临替代压力；同时，国内光器件赛道竞争日益激烈，价格下行压力不容忽视。天孚通信能否通过技术迭代和客户绑定维持领先地位，仍有待市场检验。
公司战略：全球化布局与产能扩张并行
为应对激增的需求，天孚通信近年来持续扩充产能。公司苏州、江西基地已完成多轮扩产，同时积极布局海外产能。据此前公告，公司泰国工厂已于2025年第四季度进入试生产阶段，预计2026年全年可贡献显著收入。全球化产能布局一方面有助于缩短海外客户响应时间，另一方面可规避部分贸易摩擦风险。
展望下半年，随着北美云厂商资本开支持续增长以及国内“东数西算”工程深入推进，天孚通信有望延续高增长态势。但公司亦需在高速产品迭代、供应链管理、成本控制等方面持续发力，方能在行业高景气周期中充分兑现成长价值。