随着2026年上半年市场收官，公募基金参与定向增发的“成绩单”正式出炉。在波动加剧的市场环境中，定向增发正成为公募机构获取超额收益的重要抓手，而新质生产力方向则成为资金扎堆布局的“热土”。来自公募排排网的最新统计数据显示，截至2026年6月25日，今年以来共有23家公募机构合计参与了69只A股定增项目，合计获配金额高达336.23亿元，较去年同期的109.17亿元同比大增207.99%。这一数据不仅刷新了近年同期纪录，更折射出公募资金对定增市场的高度热情。
规模井喷：获配金额同比翻两倍
从参与机构数量来看，23家公募机构涵盖了头部基金公司及部分中型机构，呈现出“头部领跑、中小跟进”的态势。其中，易方达、华夏、广发、富国等传统大型公募在获配金额上占据领先地位，部分中小型基金公司亦通过精选标的实现了可观参与度。69只定增标的覆盖了电子、新能源、高端制造、生物医药等多个行业，但聚焦方向高度一致——新质生产力相关领域。
对比去年同期数据，今年上半年公募定增获配金额的增幅高达207.99%，远超市场预期。业内人士分析，这一爆发式增长主要源于两方面因素：一是2026年A股定增市场整体供给扩容，优质标的数量增加；二是公募机构在震荡市中主动调整策略，将定增视为低成本获取优质筹码的重要通道。上海一家大型公募的基金经理表示：“相较于二级市场直接买入，定增通常有10%至20%的折价安全垫，在当前市场环境下，这一折价对组合收益的贡献尤为关键。”
新质生产力成“压舱石”：资金集中布局
从定增标的的行业分布来看，新质生产力方向成为公募机构最为一致的选择。统计显示，在69只定增项目中，属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等新质生产力范畴的标的占比超过75%。公募资金对这些领域的配置力度远超传统行业，反映出机构对中长期产业趋势的坚定看好。
以某头部公募为例，其上半年参与定增的8只标的中，7只与人工智能算力、半导体先进封装、氢能装备等新质生产力细分赛道直接相关。该公司研究部负责人指出：“新质生产力代表新一轮科技革命和产业变革的方向，政策支持力度大、产业景气度高，是当前确定性较强的成长主线。定增方式可以让我们以合理价格锁定持仓，与产业共同成长。”
值得注意的是，公募参与定增并非盲目跟风。从标的筛选来看，机构更倾向于选择那些具备核心技术壁垒、研发投入强度高、业绩增长确定性强的公司。例如，某专注于工业机器人的科创板公司，其定增方案披露后吸引了5家公募机构参与，获配金额超12亿元。
浮盈逾八成：平均收益24.57%
在“赚钱效应”方面，公募机构上半年交出了一份亮眼的答卷。数据显示，23家参与定增的公募机构中，有19家实现浮盈，占比高达82.61%。按6月25日收盘价计算，今年以来公募参与定增合计浮盈82.61亿元，浮盈比例达到24.57%。这意味着，即便考虑定增锁定期带来的流动性限制，当前浮盈水平已显著超过同期A股主要股指的涨幅。
从个股表现看，部分新质生产力标的贡献了超额收益。例如，某家专注量子通信领域的上市公司，其定增发行价较6月25日收盘价浮盈超过80%；另一家从事先进封装材料研发的公司，浮盈也接近60%。当然，也有少数标的因市场风格切换或行业波动出现浮亏，但整体风险可控。
业内人士指出，24.57%的浮盈比例已明显高于定增平均折价水平，说明公募机构在标的选择上确实具备较强的投研能力。与此同时，定增锁定期通常为6个月至18个月，目前的浮盈尚未完全兑现，若后续市场环境稳定，这部分收益有望进一步转化为实际回报。
后市展望：定增仍为重要配置工具
展望下半年，多家公募机构表示将继续积极参与定增市场。一方面，随着注册制改革深化，A股定增项目供给有望保持充裕；另一方面，新质生产力方向的政策红利仍在释放，相关产业景气度有望延续。不过，也有基金经理提醒，定增并非“稳赚不赔”，锁定期内的市场波动、公司基本面变化以及流动性风险仍需警惕。
“上半年浮盈较高，部分原因在于市场对定增定价的过度反应，以及新质生产力板块自身的高弹性。”一位资深分析师指出，“未来公募机构在参与定增时，应更注重估值合理性，避免盲目追高。同时，需加强对锁定期内公司经营动态的跟踪，做好风险预案。”
总体来看，2026年上半年公募参与定增的成绩单，既体现了机构对市场结构性机会的精准把握，也折射出资金向新质生产力方向加速聚集的趋势。在资本市场服务实体经济、推动产业升级的大背景下，定增作为连接一二级市场的重要工具，其价值正在被越来越多的机构所认可。