7月15日晚间，利欧股份（002131.SZ）披露2026年半年度业绩预告，数据背后这家跨界多元化的上市公司正经历着近年来罕见的盈利“滑铁卢”。公告显示，公司上半年归属于上市公司股东的净利润预计为1.1亿元至1.5亿元，与上年同期的4.79亿元相比，同比降幅高达68.63%至77%。
而对于关注其主营业务真实盈利能力的投资者而言，扣除非经常性损益后的净利润数据则显得更为扎眼。预告显示，公司上半年扣非净利润预计为亏损0.9亿元至1.3亿元，而上年同期则为盈利1.48亿元。利欧股份自曝家底，将业绩骤降的主要原因归结为三方面因素叠加：公允价值变动损益“吞噬”利润、机械制造业务承压、部分关键会计科目出现大面积“失血”。
理想汽车股价波动：一把双刃剑展露另一面
此次业绩“变脸”的最直接推手，无疑是公司持有的理想汽车（LI.US/2015.HK）股票损益。根据公告，利欧股份因持有的理想汽车股票在报告期内确认的损益约为-3.57亿元。按照公司持股比例测算，这直接导致归母净利润减少约2.68亿元。
时间拉回过去几年，利欧股份凭借在理想汽车上市前的精准布局，曾是A股市场“跨界投资造车新势力”的典型样本。一度巨大的浮盈不仅屡次扮靓公司财报，更让利欧股份的股价在二级市场享受了相当一段时间的溢价。然而，理想汽车股价在2026年上半年的持续震荡回落，最终使得这把“双刃剑”的另一面展现出来。加之会计准则对金融资产公允价值变动的强制计量要求，上市公司持有金融资产的风险在今年集中暴露。
机械制造主业承压：毛利率下滑与非经常性损失同步施压
除了金融资产减值外，利欧股份赖以起家的机械制造业务板块，在本期也未能“挺住”。公告坦言，该板块受市场环境、行业周期等多重因素影响，当期出现亏损。此前，利欧股份在机械制造领域，尤其是面向全球的水泵及园林机械等业务，一直是其业绩的重要基石。然而，国际市场竞争加剧、原材料及物流成本波动，叠加部分海外客户订单量出现阶段性收缩，共同拖累了该板块的利润贡献。
有市场分析人士指出，在下游需求放缓、竞争激励的背景下，利欧机械制造板块的毛利率正面临持续下滑的压力。倘若其高端化、智能化与出海战略的转型效益未能及时释放，该业务恐将在一段时间内成为公司整体的“包袱”。
数字营销逆势翻盘：亮点与隐忧并存
不过，陷入亏损与下滑阴霾的利欧股份，并非全无亮点。业绩预告中特别指出，其数字营销业务板块在今年上半年表现亮眼，收入和净利润同比均实现增长。
作为利欧股份重金转型的数字营销业务，在经历了行业整顿、流量成本上升以及部分客户压缩预算的阵痛后，似乎正迎来新的修复周期。特别是在短视频、直播电商以及基于AI技术的应用型营销工具逐渐普及的背景下，利欧股份若能在该领域持续“回血”，或许能够部分对冲主业与投资带来的业绩风险。不过，业内分析称，数字营销业务的利润率通常不高，且竞争极其激烈，同比增长能否持续仍有待观察。
展望与应对
综合来看，2026年上半年对于利欧股份而言，可谓是一次“去浮华、显真身”的业绩压力测试。暂时失去金融资产收益的“锦上添花”，得以让投资者更清晰地审视公司机械制造与数字营销这两大实业的抗风险与内生增长能力。
截至发稿，利欧股份董事会并未就该业绩预告发布更多补充性经营计划。有投资者在互动平台呼吁公司加强对金融资产仓位的管理，避免股价巨幅波动对报表造成过于剧烈的冲击。而在后续的半年报及相关公告中，市场也将重点观察公司在机械制造板块的具体亏损细节，以及数字营销业务的利润贡献，能否成为公司度过阵痛期的新引擎。