近日，联环药业在投资者关系活动中披露了多项业务最新进展，涵盖产品销售额、集采影响、创新药研发及资本投入等多个维度。公告显示，公司核心产品爱普列特2025年销售额实现同比增长6.2%，创新药物LH-1801已提交Pre-NDA沟通交流申请，即将步入上市许可阶段。同时，公司在集采中的应对策略与持续加大的研发投入，也向市场传递了稳健发展的信号。
核心产品表现稳健，库存管理灵活高效
据联环药业介绍，爱普列特产品在2025年销售额同比增长6.2%，展现出良好的市场韧性。公司结合自身生产特征，对库存实施了精细化动态管理，目前产能完全能够满足市场需求。这一表现既得益于产品质量和渠道优势，也反映出公司在泌尿系统疾病治疗领域的持续深耕。爱普列特作为公司重要品种，其稳定增长为公司整体营收提供了坚实支撑。
创新药LH-1801冲刺上市，医保谈判蓄势待发
在创新药管线方面，联环药业透露，LH-1801已正式提交Pre-NDA（新药上市申请前）沟通交流申请，后续将抓紧递交上市许可申请。若获批，该药物计划积极参与国家医保谈判，争取进入医保目录以扩大患者可及性。LH-1801的研发进展标志着联环药业向创新转型迈出关键一步，若成功上市，有望成为公司新的增长引擎。
集采影响可控，中标品种多元化布局
针对市场关注的集采问题，联环药业表示，公司在前1至8批国家集采续标中累计中标20个品种，在刚刚启动的第十二批集采中，有5个品种涉及。不过，公司强调集采品种的销售额占整体营收比重较低，因此集采对公司经营的影响相对有限。通过多品种中标与差异化竞争，联环药业在政策压力下依然保持了较好的抗风险能力，显示出产品组合的多元化优势。
研发投入跨越式增长，小核酸药物开启新赛道
联环药业在投资者交流中重点介绍了研发投入的显著变化。公告数据显示，公司研发投入从2016年的1682.65万元快速增长至2025年的3.26亿元，十年间增幅超过18倍，体现出公司对技术创新的高度重视。这一投入强度在业内处于较高水平，为后续新药研发提供了充足的资金保障。
此外，公司还透露已投入1500万元开展小核酸药物的联合研发项目。目前该项目处于临床前早期研究阶段，虽然距离商业化尚有较长时间，但小核酸药物作为前沿技术方向，具有高特异性和长效性等优势，联环药业在该领域的提前布局，展示了公司面向未来的战略眼光。
展望：传统与创新双轮驱动
从本次披露的信息看，联环药业正稳步推进“传统产品提质增效+创新产品加速上市”的双轮驱动战略。爱普列特等成熟产品的稳健增长为转型提供了现金流支撑，LH-1801的上市申请标志着创新药管线的成熟，而小核酸药物的早期探索则打开了更广阔的技术空间。在集采常态化背景下，公司通过中标品种多元化有效对冲了价格压力，研发投入的持续加码也为长期竞争力奠定了基石。
业内人士分析认为，联环药业在仿制药与创新药之间找到了平衡点，随着LH-1801等品种的落地，公司有望在未来2-3年内实现产品结构的显著优化，进一步巩固其在细分领域的领先地位。投资者可重点关注其后续上市许可审批进展及医保谈判结果。