6月26日晚间，纳斯达克100ETF大成（基金代码：****）发布公告，提示该基金在二级市场交易价格出现较大幅度溢价，提醒投资者密切关注溢价风险，审慎理性投资。截至6月26日收盘，该基金二级市场收盘价为1.774元，而当日基金份额参考净值为1.6727元，溢价率高达约6.06%。若6月29日（即下周一）开盘后溢价幅度未能有效回落，基金管理人有权采取申请临时停牌等措施，以警示风险并保护投资者利益。
溢价幅度显著，基金运作正常
公告显示，近期纳斯达克100ETF大成在二级市场的交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。以6月26日数据为例，当日收盘价较参考净值溢价超过6个百分点，这一幅度在同类跨境ETF中已属较高水平。基金管理人表示，目前基金运作一切正常，无任何应披露而未披露的重大信息，基金投资组合及申赎机制均未发生异常变化。
值得注意的是，该基金跟踪的是纳斯达克100指数，主要投资于在美国纳斯达克交易所上市的100家市值最大的非金融类公司，涵盖苹果、微软、英伟达、亚马逊等全球科技巨头的股票。近期美股科技板块表现强劲，尤其是人工智能、云计算等领域的持续火热，带动纳斯达克100指数屡创新高，这也使得国内投资者通过ETF渠道布局美股的意愿显著增强。
溢价成因：供需失衡与情绪推动
业内人士分析，跨境ETF出现大幅溢价通常与二级市场供需失衡有关。一方面，近期美股科技股涨势喜人，投资者看好未来收益，大量资金涌入二级市场抢筹；另一方面，受QDII额度限制，部分跨境ETF的申购额度相对有限，导致一级市场申购通道不畅通，无法通过套利机制迅速抹平溢价。当买盘远大于卖盘时，价格自然被推高，形成溢价。
此外，散户投资者的追涨情绪也是重要推手。部分投资者对ETF的定价机制认识不足，误将二级市场价格等同于基金真实价值，忽视了折溢价风险。在“买涨不买跌”的心理作用下，盲目追高买入，反而可能成为高溢价的“接盘者”。
风险警示：高溢价买入或面临双重损失
对于普通投资者而言，以显著高于净值的高溢价买入ETF，意味着要承担额外的风险。一旦市场情绪降温或套利资金介入，溢价迅速回落，投资者将面临“净值下跌+溢价收窄”的双重打击。历史上，多只跨境ETF曾出现过超10%甚至20%以上的溢价，随后在数周内溢价率回归正常，导致高位买入的投资者亏损严重。
基金管理人在公告中明确提示，若6月29日溢价幅度未有效回落，基金有权申请停牌，以减缓非理性交易。这一举措旨在给市场“降温”，让投资者冷静评估风险。业内专家建议，投资者在参与跨境ETF交易时，应重点关注两个指标：一是基金份额参考净值（IOPV），即实时估算的净值水平；二是折溢价率，即二级市场价格相对于IOPV的偏离程度。当溢价率过高时，应避免盲目追入，转而考虑通过场外申购或其他低溢价品种进行配置。
投资者如何应对？
针对当前情况，投资者可采取以下策略：一是密切关注6月29日开盘后的溢价变化，若溢价未能显著回落，应警惕基金可能停牌的风险；二是对于已经持有或计划买入的投资者，建议通过观察IOPV和实时成交价格，判断溢价是否合理；三是对于想布局美股科技股的长期投资者，可选择溢价率较低甚至折价的同类ETF，或通过基金公司直销渠道进行场外申购，以净值价格买入，避免支付高额溢价。
总体来看，纳斯达克100ETF大成此次溢价风险提示是一次及时的市场预警。在美股科技资产备受追捧的当下，理性看待短期波动、关注溢价风险、坚持长期投资理念，才是投资者稳健参与跨境投资的正道。