近期，全球资本市场波动加剧，美日韩三国股市高位震荡，泡沫风险隐现。英大证券首席经济学家李大霄近日公开表示，美日韩股市存在明显泡沫，需警惕其爆破风险，并呼吁投资者及相关机构积极应对，未雨绸缪。
李大霄指出，近年来在极度宽松的货币政策推动下，美国、日本和韩国股市均经历了大幅上涨。美股标普500指数、日经225指数以及韩国KOSPI指数均处于历史高位附近，估值水平远超历史均值，部分科技股甚至出现明显的非理性繁荣。他认为，这种由流动性泛滥和投机情绪催生的上涨，基础并不稳固，一旦美联储等主要央行持续收紧政策或经济基本面出现变化，泡沫爆破的可能性将显著上升。
“美日韩泡沫并非孤立现象，而是全球流动性过剩背景下的必然结果。”李大霄分析称，当前美国通胀虽有所回落，但仍高于目标水平，美联储降息预期反复，利率维持高位，这将对高估值股票形成直接压力。日本央行近期释放加息信号，可能终结长期负利率政策，日股资金面面临转折。韩国则受出口放缓与家庭债务高企双重夹击，股市脆弱性增加。
李大霄特别强调，泡沫爆破不会以温和的方式出现，往往伴随剧烈调整。一旦美日韩股市出现大幅下行，将引发全球资本风险偏好骤降，进而波及包括A股在内的新兴市场。“这不是危言耸听，历史上每一次大泡沫破裂，都会带来连锁反应。”他举例，2000年互联网泡沫、2008年次贷危机，均始于美日等发达市场。
面对潜在风险，李大霄提出三点应对建议：其一，投资者应降低杠杆，减少追高操作，尤其要远离那些缺乏基本面支撑的题材股；其二，国内监管部门需加强跨境资本流动监测，防范外部冲击通过汇率、情绪等渠道向境内传导；其三，上市公司应聚焦主业，提升盈利能力，以内在价值抵御市场波动。
“最好的防守就是做好自己的事。”李大霄认为，中国股市已历经数年调整，估值处于全球洼地，且政策面持续释放稳增长、促消费信号，具备一定的安全边际。因此，美日韩泡沫爆破对A股的直接冲击可能有限，但间接情绪影响不可小觑。他建议投资者保持冷静，不盲目恐慌，也不盲目抄底，等待市场企稳后再做布局。
市场数据显示，近期美股纳斯达克指数已从高点回调超10%，日经指数亦出现单日千点级别波动，韩国KOSPI指数则受半导体板块拖累明显。部分分析人士认为，李大霄的判断与当前市场信号存在一定吻合，但泡沫是否必然爆破仍存争议。有机构指出，美日韩经济基础依然扎实，企业盈利未出现系统性恶化，市场调整或仅为技术性回调。
然而李大霄坚持其审慎观点：“泡沫就像吹气球，迟早要破。区别只在于以何种方式、在什么时间。我们能做的，就是系好安全带，减少损失。”他最后呼吁，无论是机构还是个人投资者，都应敬畏市场规律，摒弃侥幸心理，积极构建风险防御体系。
截至发稿，全球主要股指仍处于震荡整理阶段，投资者密切关注后续货币政策动向与经济数据表现。李大霄的观点为市场增添了新的思考角度，同时也提醒各方重视外部风险，做好预案。