受多重利好因素推动，韩国两大半导体巨头股价今日午后出现显著上涨。截至发稿，SK海力士涨幅扩大至4%，三星电子亦由跌转涨，带动韩国KOSPI指数半导体板块整体走强。市场分析人士指出，存储芯片行业景气度回升、AI芯片需求持续高涨以及美国出口管制政策预期缓和，共同构成了此轮行情的核心驱动力。

AI算力需求持续拉动HBM订单激增

作为全球领先的高带宽内存（HBM）供应商，SK海力士近期股价表现格外亮眼。市场消息显示，该公司已获得英伟达下一代AI芯片大规模HBM3E订单，且供应合同金额较上一代产品显著提升。分析师预计，2025年SK海力士HBM出货量将同比增长超过100%，其先进封装产能利用率已接近满产。此外，公司第五代HBM4产品研发进展顺利，技术壁垒进一步巩固，这为股价提供了强劲的基本面支撑。

三星电子存储业务触底回升

三星电子今日早盘一度小幅下跌，但午后迅速翻红。业界认为，三星电子存储业务正在经历周期性拐点。尽管全球通用存储器（DRAM/NAND）价格此前连续多个季度低迷，但自2024年第四季度以来，数据中心用服务器DRAM合约价已企稳回升，移动端需求亦在AI手机换机潮带动下逐步回暖。三星电子近期宣布将扩大HBM产能投资，计划在2025年将HBM产量提升至2024年的两倍以上，此举被市场解读为对行业长期景气的信心背书。

政策预期改善提振市场情绪

值得关注的是，美国商务部近期释放的出口管制调整信号也对韩国芯片股构成利好。有消息称，美国可能放宽对韩国半导体企业在华设备维护及技术服务的限制，这将直接降低三星、SK海力士在中国市场的运营风险。此外，韩国政府日前宣布将半导体产业列为国家战略核心，计划在2025年投入超10万亿韩元用于先进制程研发和人才培养，政策暖风进一步增强了投资者信心。

机构纷纷上调目标价

在业绩预期改善的背景下，多家国际投行近期上调了SK海力士和三星电子的目标股价。摩根士丹利报告指出，HBM的供需将持续紧张至2025年下半年，SK海力士作为龙头将享受显著的溢价效应，预计其2025年营业利润有望突破25万亿韩元。高盛则认为，三星电子估值处于历史低位，其代工业务与存储业务的协同效应尚未被充分定价，当前具有较高的安全边际。

截至收盘，SK海力士报19.8万韩元，涨幅4.1%；三星电子报8.45万韩元，涨幅1.2%。分析人士指出，短期来看，AI算力投资浪潮依然是韩国半导体股估值扩张的主线，但投资者也需警惕下游消费电子需求复苏不及预期、地缘政治风险反复等潜在扰动。后续需重点关注英伟达一季度财报、存储芯片现货价格走势以及美国出口管制细则的最终落地。