今年以来，“低空经济”一词频繁出现在各级政策文件和产业规划中，被视为新质生产力的重要赛道。然而，近期有声音称，行业投融资热度有所回落，部分企业估值回调，市场似乎进入“冷静期”。低空经济真的降温了吗？在这轮热潮中，安全与发展的平衡点在哪里？带着这些疑问，本报记者专访了专注硬科技领域的知名投资人、星瀚资本创始合伙人刘瑶。

热度回落是“挤泡沫”而非“降温”

面对“降温”之说，刘瑶开门见山地表示：“我更愿意把现在的阶段称为‘理性回归’，而不是‘降温’。去年到今年上半年，低空经济板块确实经历了一轮爆发式增长，大量资金涌入，估值水涨船高。但任何新兴产业在爆发初期都会经历泡沫化过程，现在的回落恰恰是市场在‘挤水分’，让真正有技术壁垒和商业闭环的企业浮出水面。”

她以自己主导投资的某eVTOL（电动垂直起降飞行器）企业为例：该企业在去年Pre-A轮融资时，估值比预期高出30%，但今年B轮融资时，估值已回调至更合理水平。“这并非坏事。投资机构开始更加关注企业的适航认证进度、实际试飞数据、供应链成熟度，而不是单纯看概念。行业正在从‘讲故事’转向‘拼硬实力’。”

安全不是“刹车片”，而是“加速器”

低空经济的核心痛点始终是安全。有观点认为，过于严苛的安全监管会拖慢产业发展节奏。刘瑶对此看法截然不同：“安全从来不是发展的对立面，恰恰相反，它是产业走向大规模商业化的唯一‘通行证’。如果安全体系不健全，一次事故就可能毁掉整个行业的公信力。”

她指出，国内在适航认证、空域管理、驾驶员培训等方面已取得显著进步。例如，民航局近期发布的《电动垂直起降航空器适航审定规定》征求意见稿，为eVTOL企业提供了明确的适航路径。“企业应主动把安全前置到研发、制造、运维全链条，而不是等监管来‘逼’。我们投资时，会重点考察企业的安全冗余设计、故障容错机制和应急处置能力。”

同时，刘瑶强调要用技术手段提升安全效率。“比如有人机与无人机融合运行的空管系统、基于5G-A的实时通信监控、AI辅助的自主避障等，这些技术成熟度和成本正在快速改善。当安全成本下降到可接受范围，规模效应就会自然释放。”

发展路径：从“试点飞”到“规模用”

对于低空经济下一步的突破口，刘瑶认为应从“点状试点”转向“线性场景”。她举例说，深圳已率先探索无人机城际物流专线，上海、广州也在推进低空观光、城市巡检等应用。“短期内，物流配送、应急救援、工业巡检等B端场景会最先跑通，因为这些场景对成本敏感度较低，且安全标准可通过运营闭环控制。而城市空中出行（UAM）对公众安全要求极高，至少还需要3-5年的适航认证和空域协同验证。”

她还提醒，地方政府的“抢滩战”需警惕同质化。“有些地方未做好空域资源评估、基础设施配套、产业链协同就仓促上马产业园，可能造成重复投资。真正的竞争力在于是否形成‘政策-技术-场景-资本’的生态闭环。”

结语：长期主义者的耐心与信心

专访最后，刘瑶引用了一句话：“伟大的行业成长往往需要二十年。”她认为，低空经济正处在从“0到1”的攻坚期，而非“1到100”的爆发期。“对投资人而言，现在要做的不是恐慌离场，而是沉下心陪伴企业攻克适航认证、降低成本、积累运行数据。对地方政府而言，拿出‘长期主义’的耐心，完善法治和服务体系，才是护航新产业的关键。”

风口会过去，但天空经济的时代才刚刚开始。在这场关于速度与安全的博弈中，唯有脚踏实地者，才能飞得更高、更稳。