专家研判下半年财政将加力：基建托底与增量政策可期

随着2024年上半年经济数据的陆续公布，市场对下半年财政政策的走向高度关注。多位知名经济学家和财政研究专家近日在接受采访时表示，下半年财政政策将明显加力，基建投资将继续发挥托底作用，同时一系列增量政策有望陆续出台，为经济稳增长注入新动能。

经济修复仍需财政持续发力

当前，我国经济运行总体平稳，但复苏基础尚不牢固。从最新数据看，上半年GDP增速虽达到预期目标，但消费复苏动力不足、房地产市场深度调整、外需不确定性增加等问题依然存在。专家认为，在此背景下，财政政策作为宏观调控的重要工具，有必要在下半年进一步加大力度。

“当前经济修复仍处于关键阶段，内生增长动能有待加强。”中国社会科学院财经战略研究院研究员张明表示，从历史经验看，在需求偏弱、预期转弱时，财政政策需更加积极有为。下半年财政加力既有必要性，也有可行性——中央财政仍有较大的加杠杆空间，地方专项债发行进度也为后续发力留足了余地。

在财政加力的具体路径上，基建投资被寄予厚望。专家指出，基建投资具有见效快、带动效应强的特点，是经济运行的关键“托底”力量。

一季度以来，专项债发行进度整体偏慢，为下半年留出了较大空间。截至6月末，全年新增专项债额度已发行进度约40%，明显低于去年同期水平。粤开证券首席经济学家罗志恒预计，下半年专项债发行将明显提速，尤其是三季度将迎来发行高峰。这些资金将重点投向交通基础设施、水利工程、新型基础设施等领域。

“基建投资不仅要看数量，更要看质量。”罗志恒强调，新时期基建投资将更加注重效益，新型城镇化、城市更新、数字化基建等方向将成为重点。这既能带动短期需求，也能为中长期高质量发展打下基础。

除基建提速外，更多增量政策值得期待。专家普遍认为，下半年财政政策将在以下几个方向有所突破：

一是进一步加大转移支付力度。针对地方财政收支压力较大的现实，中央财政有望增加对地方特别是困难地区的转移支付，确保基层财力稳健，保障民生支出。

二是优化减税降费政策。部分临时性税费减免政策即将到期，专家建议延续并完善相关政策，特别是加大对中小微企业和个体工商户的支持力度，切实降低经营成本。

三是发行特别国债或增发一般国债的可能性仍在。尽管上半年已发行万亿超长期特别国债用于国家重大战略实施，但市场仍预期，若三季度经济下行压力加大，不排除追加发行特别国债或增发一般国债的可能。

“财政政策工具箱中仍有足够弹药。”中国人民大学财政金融学院教授朱青表示，无论是赤字率调整、专项债限额使用，还是特别国债发行，都有较大弹性空间。关键在于“稳预期、强信心、提效能”。

值得注意的是，财政加力也需兼顾风险。专家提醒，地方债务风险仍是需要高度关注的重点。在加大财政力度的同时，必须强化监督，确保资金用在“刀刃上”，避免形成新的低效投资和隐性债务风险。

“既要加大力度，又要提升质效。”中国财政科学研究院研究员刘尚希认为，财政政策要在稳增长与防风险之间实现平衡，关键要优化支出结构，提高资金使用效率，引导社会资本参与。

总体来看，下半年财政政策将呈现出“基建托底+增量政策”的组合拳特征。这不仅有望为经济平稳运行提供有力支撑，也将为市场注入更强信心。正如多位专家所言，中国经济长期向好的基本面没有改变，财政政策作为逆周期调节的关键工具，将在精准施策、适度加力中发挥更大作用。