导语：美东时间周二盘前交易时段，全球医疗健康巨头雅培（Abbott Laboratories, ABT）股价上涨超过4%，报每股128.5美元。此前公司公布了优于市场预期的2024年第四季度财报，并宣布其核心产品连续血糖监测系统获批扩大适应症范围，双重利好直接点燃了投资者热情。
财报亮眼：营收与盈利双双超预期
雅培2024年第四季度财报显示，公司实现营收105.3亿美元，同比增长8.7%，高于华尔街分析师此前预期的102.8亿美元；调整后每股收益为1.32美元，亦较预期高出约0.07美元。分业务板块看，医疗设备业务表现最为强劲，同比增幅达10.5%，其中心脏电生理、结构性心脏病器械以及血糖监测系统均贡献了显著增量。诊断业务继续受益于呼吸道检测需求，同比微增2.3%，而营养品业务在亚洲及拉丁美洲市场的带动下实现5%的增长。
公司管理层在财报电话会议上表示，2024年下半年呈现的加速增长态势有望延续，并给出了2025年全年调整后每股收益指引区间为5.10至5.20美元，高于当前市场共识预期。这一乐观展望进一步巩固了投资者对雅培基本面的信心。
里程碑获批：FreeStyle Libre进入更广泛人群
与财报同时发布的另一重磅消息是，美国食品药品监督管理局（FDA）已批准雅培旗下FreeStyle Libre 3 Plus连续血糖监测系统用于非糖尿病患者的人群，即辅助评估胰岛素敏感性与代谢健康状况。此前该设备仅限于糖尿病患者使用。这一突破意味着雅培将可触及一个潜在用户规模达数千万级的健康管理市场——据国际糖尿病联盟数据，仅美国就有超过1亿人处于糖尿病前期或代谢综合征状态。
“这是雅培血糖监测业务从‘治疗’向‘预防’战略跃升的关键一步。”公司糖尿病护理业务总裁在声明中称。这一获批显著拓宽了雅培在可穿戴健康设备领域的护城河，并可能推动CGM行业整体估值逻辑的重塑。
市场反应：估值与增长预期同步修复
截至周二上午9点40分，雅培盘前成交量已突破200万股，为过去20个交易日同时段均值的1.8倍。投资者主要定价逻辑包含三重因素：一是季度业绩超预期消化了此前因疫情影响下呼吸检测收入下降的担忧；二是新产品适应症打开新的蓝海市场，预计2025-2027年将贡献额外10-15亿美元营业收入；三是公司宣布将季度股息上调5%至每股0.55美元，延续了其连续50年以上的分红增长记录。
贾斯汀·金（Justin Kim）等多名分析师在盘前上调了雅培目标价，其中美国银行研究团队将目标股价从此前136美元上调至148美元，维持“买入”评级。他们认为，雅培兼具防御属性（诊断与营养业务提供现金流韧性）与成长属性（CGM与结构性心脏设备增长潜力），在当前宏观不确定性环境中具备独特配置价值。
未来展望：增长引擎的潜力仍需检验
尽管盘前利好密集，部分市场观察人士亦提示短期风险：非糖尿病CGM市场仍面临保险报销机制不明确、用户支付意愿不确定等问题，实际渗透速度可能慢于资本市场的乐观估算。此外，德康医疗等竞争对手也在加速布局同类适应症，后续竞争格局演化值得密切关注。
雅培将在今日美股常规交易时段开盘后正式受上述消息影响。截止发稿时，标普500医疗健康板块指数与此同时微涨0.6%，显示市场情绪整体偏暖。
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