华凯易佰拟收购万和科技控股权 深化射频技术及元器件分销布局
2025年2月24日，华凯易佰科技股份有限公司（以下简称“华凯易佰”）发布公告，宣布拟以现金方式收购深圳市万和科技股份有限公司（以下简称“万和科技”）不低于51%的股权。此次交易完成后，万和科技将成为华凯易佰的控股子公司，进一步拓展公司在射频技术产品及服务、电子元器件分销领域的业务版图。目前，双方已签署《股权收购框架协议》，交易的具体金额、支付方式及业绩承诺等细节尚待进一步协商确定。
万和科技成立于2006年，是一家专注于射频技术产品及服务的高新技术企业，同时兼营电子元器件分销业务。其核心产品涵盖射频芯片、微波组件、天线模块等，广泛应用于通信基站、卫星导航、雷达系统及物联网设备等领域。凭借在射频技术领域多年的积累，万和科技已与多家国内头部通信设备厂商、军工院所及消费电子品牌建立稳定合作关系。此外，其电子元器件分销业务以主动器件（如射频芯片、功率放大器）为核心，为客户提供供应链管理及技术解决方案，2024年该业务板块收入占公司总营收的45%以上。
对于这一收购动作，华凯易佰在公告中表示：“此次投资是公司落实‘双轮驱动’战略的关键一步。一方面，万和科技的射频技术能力可补强公司在物联网、智能硬件等新兴领域的核心器件供给；另一方面，其电子元器件分销网络与公司已有的跨境电商供应链体系形成协同，有助于降低采购成本、提升综合服务能力。”据悉，华凯易佰近年来正加速从传统跨境出口电商向“技术+供应链”综合服务商转型，2024年公司已先后设立半导体事业部、成立智能硬件研发中心，此次收购被视为其向上游核心技术领域延伸的重要举措。
值得关注的是，射频技术产品及服务领域近年来市场竞争激烈。随着5G网络建设深入推进、卫星互联网及智能汽车对射频前端需求激增，国内射频芯片企业正面临国产替代与海外巨头围猎的双重挑战。万和科技在此背景下选择“嫁入”上市公司，或意在借助资本平台加大研发投入。公告透露，万和科技目前拥有78项专利（其中发明专利23项），2024年研发投入占营收比例达12.5%。而华凯易佰的电商渠道优势（2024年公司跨境电商业务收入超35亿元）及全球化销售网络，或助力万和科技突破既有客户边界，拓展海外渠道。
市场分析人士认为，此次收购对双方的互补效应显著。对华凯易佰而言，万和科技的技术壁垒可提升其智能硬件产品的附加值，避免陷入低价同质化竞争。而对万和科技来说，华凯易佰的资本实力和渠道资源将解决其客户集中度高、现金流周转压力大的痛点。不过，需关注的是，两家公司的业务基因差异较大——华凯易佰擅长消费品领域的运营管理，而万和科技的核心技术与军工、通信等重研发周期行业紧密相关，如何实现跨领域管理整合将是后续挑战。
从行业趋势看，射频技术与电子元器件分销正成为科技企业拓展生态圈的重要抓手。此前，卓胜微、唯捷创芯等企业已通过并购整合实现产品线延伸。华凯易佰若完成此次收购，将填补其在高端射频器件研发与分销服务领域的空白，并有望借助万和科技的客户资源切入军工、航空航天等高附加值市场。
截至发稿，华凯易佰尚未披露具体收购价格及资金来源。根据协议，双方将在尽职调查完成后协商最终的交易条款。万和科技2024年未经审计的净利润约为6800万元，以此估算，若按行业惯例给予合理溢价，交易额或进入数亿元量级。华凯易佰表示，此次收购不构成重大资产重组，预计将在2025年上半年完成相关审批及交割手续。
此次收购能否按计划落地，以及后续整合能否释放预期协同效应，业内将持续关注。但可以预见的是，在“软实力”（渠道）与“硬科技”（射频技术）的双重加持下，华凯易佰正试图在激烈的市场中构筑更高的竞争壁垒。