全球奢侈品巨头历峰集团（Richemont）近日公布了截至2024年12月31日的2025财年第三季度业绩报告。数据显示，集团在第三财季实现营收62亿欧元，按固定汇率计算同比增长20%，远超市场预期。作为卡地亚（Cartier）、梵克雅宝（Van Cleef & Arpels）等顶级珠宝品牌的母公司，历峰集团的强劲表现再次印证了高端珠宝及腕表品类在全球奢侈品市场中的韧性。
珠宝部门领跑 增速超预期
分业务板块来看，珠宝部门依然是集团最核心的增长引擎。该部门涵盖卡地亚、梵克雅宝和布契拉提（Buccellati）三大品牌，第三财季营收同比增长22%，达到约43亿欧元。卡地亚经典系列如Love手镯、Trinity戒指以及Tank腕表持续热销，特别是在中国农历新年和欧美圣诞季的双重拉动下，珠宝类硬奢品需求旺盛。梵克雅宝的Alhambra四叶草系列也在全球范围内保持高热度，尤其在亚洲和美洲市场表现突出。
腕表部门（包括朗格、江诗丹顿、积家等品牌）营收同比增长10%至10亿欧元左右。虽然增速不及珠宝，但仍显著优于行业平均水平。分析师指出，历峰在复杂功能腕表及独立制表师品牌上的布局，使其在高端腕表细分市场中保持了差异化竞争优势。此外，“其他业务”板块（包括时尚配饰、电商平台Yoox Net-a-Porter等）营收同比增长约5%，但主要增长来自旗下主品牌，电商业务仍面临盈利压力。
区域市场：亚太区强势反弹 美洲稳健增长
从区域表现看，亚太市场（不含日本）营收同比增长32%，成为增长最快地区。其中，中国市场在经历2023年初的波动后迎来明显回暖，中国内地及港澳地区销售均实现两位数增长。历峰集团首席执行官杰罗姆·兰伯特（Jérôme Lambert）在财报电话会议上表示：“中国消费者对高品质珠宝和腕表的热情正在逐步回归，我们尤其看到年轻客群的购买力显著提升。”日本市场营收同比增长15%，受益于日元贬值和旅游消费复苏。
美洲市场营收同比增长18%，美国高净值人群消费保持稳健，珠宝和腕表双线并进。欧洲市场营收同比增长11%，其中英国、法国受益于游客消费，但本地消费受通胀影响有所放缓。中东、非洲及其他地区则实现约12%的增长。
毛利率提升 盈利质量改善
受益于产品结构持续高端化以及价格调整策略，历峰集团第三财季毛利率同比提升约1.5个百分点至约66%，经营利润率也有所改善。集团表示，将通过优化供应链和提升直营占比进一步巩固盈利基础。值得注意的是，历峰期内继续加大品牌营销投入，重点围绕中国春节、圣诞节等节庆推出限定产品和线上互动活动，有效拉动了销售。
展望：谨慎乐观 聚焦核心品牌
展望第四季度及2025财年全年，历峰集团管理层持谨慎乐观态度。兰伯特指出：“尽管宏观环境仍存在不确定性，但我们的核心客户群体——高净值人群——的消费信心并未显著动摇。”集团将继续压缩非核心业务（如电商平台）的亏损，集中资源投入珠宝及高端腕表的研发、门店体验和数字化服务。
行业分析人士认为，历峰集团在奢侈硬奢领域的领导地位短期内难以被撼动。卡地亚与梵克雅宝凭借无可替代的品牌资产和产品力，将在全球富裕阶层消费回流的过程中持续受益。摩根士丹利近期报告指出，历峰集团2025财年全年营收有望实现12%至15%的增长，盈利能力将进一步走强。
此次亮眼的业绩公布后，历峰集团股价在瑞士证券市场一度上涨逾4%，市场信心得到有力提振。对于整个奢侈品行业而言，历峰的这份成绩单无疑为“硬奢”赛道注入了一剂强心针。