导语：曾被视为跨界转型利器的“算力大单”骤然生变。4月16日晚间，亿田智能（300911.SZ）发布公告称，公司全资子公司与某合作方签订的算力服务合同因对方无法按期履约，经协商后提前终止。消息一出，引发市场震动。而在此前，该大单曾推动公司股价短期内暴涨超60%，多位股东更是在高位精准减持套现。

算力大单“夭折”：从利好到利空

根据亿田智能公告，公司全资子公司亿田智算于2024年年初与某科技公司签署了一份算力服务合同，合同金额高达约2.5亿元，期限为三年。按计划，亿田智算需分阶段提供GPU算力集群及相关技术支持，对方则按季度支付服务费。该合同曾被视为公司从传统厨电向AI算力服务转型的重要里程碑。

然而，短短数月后，合作方即以“市场环境变化及自身资金安排调整”为由，提出终止合同。亿田智能在公告中表示，经多次沟通协商，双方于近日签署了《提前终止协议》，并约定对方按其使用时长及已完成部分服务进行结算，剩余未服务部分不再履行。公司强调，该终止事项不会对当期经营产生重大影响，但“算力转型预期”无疑遭遇重创。

股价暴涨背后：股东减持“抢跑”

值得注意的是，该算力大单自年初披露后，亿田智能股价便开启了一波凌厉涨势。从2024年1月中旬的约20元/股，一路攀升至3月末的33元/股附近，累计涨幅超过65%。彼时，多家券商发布研报称其“跨界算力打开第二增长曲线”，散户资金纷纷涌入。

然而，股价高位运行期间，公司多位重要股东却悄然减持。据深交所披露信息显示，自2月至3月，亿田智能核心高管及原始股东累计通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份超过120万股，套现金额约合3600万元。其中，公司董事、副总经理陈某某于3月12日减持5万股，交易均价31.2元/股；持股5%以上股东浙江亿田投资合伙企业（有限合伙）则在3月18日至22日期间分四次减持共计80万股，合计套现约2500万元。

对此，市场普遍质疑股东存在“提前获知风险并抢跑”的嫌疑。但截至发稿，公司未就减持是否与算力合同终止有关作出进一步说明。

转型迷局：跨界算力风险几何？

亿田智能主营吸油烟机、燃气灶等厨电产品，近年来传统家电赛道增速放缓，公司积极寻求第二增长曲线。2023年年末，公司宣布投资设立子公司亿田智算，切入智能算力服务领域，一度被市场视为“跨界黑马”。然而，此次大单终止暴露了跨界风险：一方面，算力基础设施投资巨大，且下游需求受AI行业景气度直接影响；另一方面，公司缺乏长期运营大型数据中心的技术积累和客户资源，议价能力有限。

截至4月17日收盘，亿田智能股价报25.8元/股，较年内高点已下跌约22%。有分析人士指出，算力合同终止后，公司“AI算力概念”光环褪色，股价或面临估值回归压力。同时，后续能否获得新订单也存在较大不确定性。投资者需警惕概念炒作退潮后的风险。

亿田智能方面表示，公司将继续保留算力业务团队，并积极寻找新的合作伙伴。但厨电主业与算力副业之间能否形成有效协同，仍需时间检验。