当地时间周二盘前，美国达美航空公司（Delta Air Lines）公布了超出市场预期的全年业绩指引，受强劲的出行需求及成本控制成效推动，公司预计2025财年调整后每股收益将达到6.50至7.50美元区间，高于分析师此前平均预期的6.20美元。消息发布后，达美航空股价在盘前交易中迅速拉升，一度上涨近4%，截至发稿时涨幅维持在3.8%左右，报收于62.30美元附近。
业绩指引亮点：收入增长与成本优化并行
根据达美航空向投资者提交的最新展望，公司预计2025财年全年营收将同比增长5%至7%，其中客运收入增幅尤为显著。管理层表示，商务旅行需求持续复苏，休闲出行预订量亦保持高位，尤其是国际航线表现强劲，跨大西洋和跨太平洋航线的座位利用率均超过90%。与此同时，公司通过优化航班网络、提升燃油效率以及精简运营流程，将非燃油单位成本增幅控制在1%至2%的较低水平，远低于行业平均。
达美航空首席执行官埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）在声明中强调：“我们在需求端看到了广泛而持续的增长动力，无论是商务旅客还是休闲旅客，都展现出强烈的出行意愿。与此同时，我们的成本控制措施取得了实质性成效，这使我们有信心在2025年实现利润率的进一步扩张。”
第一季度业绩同步超预期
与全年指引一同发布的还有2025年第一季度初步业绩。达美航空预计第一季度调整后每股收益约为0.85美元，高于华尔街预期的0.75美元；季度营收预计达到130亿美元，同比增长约6%。其中，高端客舱产品的收入增速达到两位数，成为拉动整体收入的主力。公司还透露，第一季度燃油成本同比下降约8%，进一步缓解了成本压力。
分析人士指出，达美航空第一季度的表现印证了美国航空业在淡季依然保持韧性。通常第一至第二季度为传统出行淡季，但今年受益于春季提前到来以及企业差旅恢复加速，航空需求显著强于往年。
市场反应积极，机构上调目标价
业绩指引公布后，多家华尔街投行随即上调了达美航空的目标股价。摩根大通将目标价从65美元上调至70美元，维持“增持”评级。分析师指出，达美航空在控制成本与提升非航收入（如联名信用卡、货运等）方面表现出色，其单位成本增长率远低于同行，这将在未来几个季度转化为更高的自由现金流。高盛也发布研报称，达美航空的全行业领先利润率以及不断优化的资产负债表，使其成为当前航空板块中最具防御性的标的。
盘前股价的积极表现也带动了其他航空股走强。美国航空、联合航空盘前涨幅均超过1.5%，市场情绪整体偏乐观。
行业背景：供需格局改善支撑盈利预期
从行业整体来看，2025年全球航空业正处于后疫情时代的深度恢复期。国际航空运输协会（IATA）此前预测，2025年全球航空客运量有望恢复至2019年水平的108%。北美市场由于劳动力市场健康、居民储蓄充裕，出行需求尤为旺盛。但与此同时，飞机制造商波音和空客的交付延迟问题仍在持续，导致运力供给增长受限。这种“需求强、供给弱”的结构性矛盾，反而为达美航空等头部航企带来了定价权和利润率提升的空间。
达美航空首席财务官丹·詹金斯（Dan Jankowski）在电话会议中表示，公司预计2025年全年资本开支约为55亿美元，主要用于接收新飞机和升级机舱设施，但不会盲目扩张运力。“我们将优先保障财务纪律和股东回报，预计2025年自由现金流将超过40亿美元，并计划通过股票回购和股息提升等方式回报投资者。”
风险提示与展望
尽管全年指引亮眼，但市场仍需关注潜在风险。燃油价格波动、地缘政治紧张局势以及美联储利率政策的不确定性，都可能对航空业造成扰动。此外，达美航空与美国航空、西南航空等竞争对手的价格战在部分航线上有所加剧，可能压缩利润率。不过，从本次业绩指引看，达美航空对自身成本优势和需求前景充满信心。
截至发稿时，达美航空盘前股价上涨3.8%至62.30美元，预计正式开盘后将延续涨势。投资者将密切关注公司于4月中旬发布的完整季度财报，以获取更多关于运力计划、票价走势及回购进度的细节。