今年以来国内煤炭产量缺乏弹性三季度行业供需格局有望继续改善

今年以来，国内煤炭市场呈现出产量增长趋缓、价格波动加剧的态势。随着我国煤炭生产安全监管力度加大以及资源结构性约束显现，煤炭产量增长缺乏弹性成为行业运行的重要特征。展望三季度，随着迎峰度夏用煤高峰的到来以及宏观经济企稳回升，煤炭供需格局有望进一步改善，市场信心逐步恢复。

产量增速放缓结构性矛盾突出

国家统计局最新数据显示，今年前5个月，全国原煤产量累计约为18.5亿吨，同比增长约2%，增速较去年同期明显回落。从月度数据来看，3月至5月单月产量均维持在3.6亿吨至3.8亿吨之间，增长动能不足，呈现明显的“缺乏弹性”特征。

业内专家分析认为，产量缺乏弹性的原因主要来自三方面：一是安全生产监管持续强化，部分地区煤矿因环保、安全等检查频繁出现停产或限产；二是部分主力矿井进入资源枯竭期或产能瓶颈阶段，增量空间有限；三是新增优质产能释放速度低于预期，部分在建矿井建设周期拉长，投产进度延后。

从区域结构看，山西、陕西、内蒙古等主要产煤省份产量增长有限，部分中小煤矿因合规性问题被迫退出，进一步压缩了产能弹性空间。产量增长与需求波动的匹配难度加大，导致市场供需易出现阶段性错配。

尽管受房地产投资下滑等因素影响，钢铁、建材等高耗煤行业用煤需求有所减弱，但电力行业用煤需求保持稳定增长。1-5月，全国全社会用电量同比增长约8%，火电发电量增速维持在5%左右，对煤炭需求形成有力支撑。

然而，高库存压力依然困扰行业。截至6月中旬，环渤海主要港口煤炭库存维持在2500万吨以上高位运行，全国统调电厂存煤可用天数保持在20天以上的偏高位置。高库存对价格形成明显压制，也是上半年煤价走势偏弱的重要原因之一。

展望三季度，煤炭行业供需格局有望逐步改善。首先，迎峰度夏用电高峰将带来季节性需求增量。据气象部门预测，今年夏季全国大部地区气温偏高，制冷用电需求有望明显增加，电力企业用煤需求将随之提升，电厂补库意愿有望增强。

其次，供给侧约束因素仍将持续，产量弹性不足的局面短期内难以根本改观。一方面，安全、环保监管力度不减，部分地区煤矿开工率难以大幅提升；另一方面，山西、陕西等产煤大省对煤矿超产行为的打击力度加大，超能力生产空间被压缩。市场供给增量有限，对价格形成一定支撑。

再次，政策层面持续释放利好信号。国家发展改革委等部门近期多次强调要做好煤炭保供稳价工作，加大对安全合规产能的保障力度，同时推动中长期合同履约率提升，有助于稳定市场预期。随着一系列稳经济政策措施效果显现，宏观经济回升向好态势将带动能源需求稳步增长。

综合来看，三季度煤炭市场有望实现供需双向改善，库存压力可能逐步缓解，市场景气度将有所回暖。但在清洁能源替代加速、碳达峰碳中和目标推进的大背景下，煤炭行业仍需加快转型升级步伐，走出一条高质量发展之路。行业企业应抓住短期改善窗口期，加大智能化、绿色化改造力度，增强长期发展韧性。