业绩连降、负债率持续偏高 聚合顺拟定增募资3亿元补流 实控人“自掏腰包”
在业绩连续下滑、资产负债率居高不下的双重压力下，国内尼龙6切片龙头企业聚合顺（股票代码：605166）近日抛出了一份定增方案。公司拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过3亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。值得关注的是，公司实际控制人将“自掏腰包”全额认购此次定增股份，向市场传递出对公司未来发展的信心。
业绩“三连降” 负债率逼近警戒线
聚合顺主营业务为尼龙6切片的研发、生产和销售，产品广泛应用于纺织、电子、汽车等领域。然而，近年来受下游需求疲软、原材料价格波动及行业竞争加剧等因素影响，公司经营面临严峻挑战。
根据公司发布的财务数据，聚合顺2022年至2024年营业收入连续三年下滑，从2021年的峰值约60亿元一路跌至2024年的不足48亿元。归母净利润更是“断崖式”缩水，从2021年的约2.6亿元降至2024年的不足8000万元，降幅超过70%。进入2025年，公司业绩颓势仍未扭转，一季度报告显示营收同比再降12%，净利润同比下滑超20%。
与业绩萎缩相伴的是负债压力持续攀升。财报显示，公司资产负债率从2020年末的约42%一路走高至2024年末的58.7%，远超化工行业40%左右的平均水平。而截至2025年一季度末，这一数字已突破60%。公司短期借款、应付票据及账款合计超过15亿元，而账面货币资金仅剩约4亿元，短期偿债压力可见一斑。
定增方案出炉：3亿元全部用于“补流”
为缓解流动性紧张，聚合顺董事会于近日审议通过了《关于公司向特定对象发行股票方案的议案》。根据公告，本次发行对象为公司实际控制人傅昌及其控制的合伙企业，发行价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，最终发行数量根据募资总额和发行价格确定。所募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充流动资金。
公司方面表示，本次定增旨在优化资本结构，降低资产负债率，增强公司抗风险能力。通过补充流动资金，公司可以保障日常经营所需，同时为未来产能扩张和技术升级预留空间。据测算，若3亿元资金足额到位，公司资产负债率预计可从60%降至55%左右。
实控人全额认购：底气与压力并存
值得注意的是，此次定增的认购方为实控人及其关联方，这意味着实控人需要自筹资金约3亿元参与认购。在当前资本市场低迷、民企融资困难的背景下，实控人“自掏腰包”的行为被市场解读为一种强烈的信心信号。
不过，分析人士也指出，实控人全额认购背后或存隐忧。一方面，若公司业绩持续恶化，实控人个人资金将被深度绑定，可能放大风险；另一方面，定增完成后实控人持股比例将进一步上升，中小股东权益可能受到稀释。从二级市场反应看，公告发布次日，公司股价小幅下跌，显示投资者对其基本面改善预期仍持观望态度。
未来出路：降债与转型并行
对于聚合顺而言，3亿元补流资金虽能解燃眉之急，但绝非长远之计。业内人士认为，公司亟需在降负债、稳经营的基础上，寻找新的增长极。目前，公司已在高端尼龙、特种工程塑料等领域有所布局，但产品放量仍需时日。此外，控制成本、优化客户结构、拓展海外市场也是当务之急。
聚合顺在公告中表示，未来将聚焦主业，强化内部管理，同时审慎推进对外投资，争取通过业绩改善逐步修复资产负债表。实控人此次定增“兜底”，能否成为公司走出困境的转折点，市场还需拭目以待。