机构扎堆调研AI产业链上游企业订单充足业绩逐步兑现

随着人工智能技术的加速落地与商业化，AI产业链正成为资本市场的热门赛道。近期，多家机构密集调研AI产业链相关上市公司，尤其是上游芯片、算力、光模块等环节，订单饱满、产能紧张的局面持续显现，企业业绩逐步进入兑现期。

机构密集调研，聚焦AI上游

据公开信息统计，今年以来已有超过百家机构对AI产业链公司进行实地调研，其中不乏知名公募、私募、券商以及外资机构。调研方向主要集中在AI芯片、服务器、光模块、数据中心等上游基础设施领域。

以光模块龙头中际旭创为例，公司近期接待了包括高毅资产、景林资产、易方达基金等在内的数十家机构调研。机构普遍关注公司800G光模块的出货进度、产能扩张计划以及下游客户需求情况。公司方面透露，当前订单饱满，产能利用率维持高位，预计全年业绩将有显著增长。

另一家AI芯片企业寒武纪同样受到机构关注。调研中，机构重点询问了公司云端智能芯片的研发进展、与国内大模型厂商的合作情况。公司表示，目前已有多个项目进入落地阶段，订单量稳步提升。

AI大模型的训练与推理对算力需求呈指数级增长，直接拉动了上游硬件的需求。据行业调研数据，2024年上半年，国内主要AI服务器厂商订单同比增长超过50%，部分企业甚至出现“供不应求”的局面。

浪潮信息作为国内AI服务器龙头企业，其相关负责人表示，公司AI服务器订单持续饱满，尤其是针对大模型训练的高端产品，交付周期已延长至3个月以上。为应对需求，公司正加速推进新产能建设，预计下半年将新增20%以上的产能。

在芯片层面，由于海外高端GPU供应受限，国产替代需求旺盛。华为昇腾、海光信息、寒武纪等国产AI芯片企业纷纷加大研发投入，并积极拓展下游客户。据产业链人士透露，部分国产AI芯片企业已与国内头部云厂商签署长期供货协议，订单金额达数十亿元。

从已披露的2024年一季报及半年报预告来看，AI产业链上游企业业绩普遍向好。中际旭创一季度净利润同比增长超300%，主要得益于800G光模块出货量大幅提升；浪潮信息一季度营收同比增长超40%，其中AI服务器业务贡献显著；海光信息一季度净利润同比增长超200%，国产CPU与DCU产品需求旺盛。

分析人士指出，当前AI产业正处于“基础设施先行”的爆发初期，上游企业最先受益于下游资本开支的增长。随着国内大模型厂商加速迭代、应用场景持续拓展，预计未来2-3年AI算力需求仍将保持高速增长，上游企业订单充足的状态有望延续。

尽管AI产业链前景广阔，但机构也提醒投资者注意风险。部分个股在经历大幅上涨后，估值已处于历史较高水平。中金公司研究认为，当前应重点关注企业业绩兑现情况，尤其是订单转化率和毛利率变化。同时，需警惕下游需求不及预期、技术路线变化等风险。

总体来看，AI产业链上游企业在订单充足、产能扩张的背景下，业绩正逐步从预期走向现实。机构调研热情高涨，也反映出市场对AI长期发展的高度认可。随着更多企业进入财报披露期，AI产业链的投资逻辑将进一步得到验证。