在岸人民币兑美元较周一夜盘收盘跌85点

本报记者张明 2025年7月16日

7月16日，在岸人民币兑美元汇率出现明显回调。截至下午16:30收盘，在岸人民币兑美元官方收盘价报7.2685，较周一夜盘收盘价7.2600下跌85个基点。盘中最低触及7.2710，日内波动幅度扩大，市场交投情绪趋于谨慎。

一、市场表现：日内走势震荡，贬值压力释放

具体来看，今日在岸人民币开盘后即呈现弱势格局。早盘时段，人民币兑美元即期汇率从7.2620附近快速下探至7.2680一线，随后在7.2650-7.2700区间窄幅震荡。午后，随着美元指数走强及离岸市场联动效应，人民币进一步承压，最终收于日内相对低位。

值得注意的是，今日在岸人民币的波动幅度明显高于过去一周的日均水平。交易员反映，当前市场对汇率敏感度提升，部分企业结售汇意愿发生变化，推动短期汇率弹性增强。

分析人士指出，本轮人民币贬值主要受到外部美元指数反弹的直接影响。隔夜美元指数从104.20附近回升至104.60上方，创下近两周新高。美国最新公布的零售销售数据好于预期，强化了市场对美联储年内维持高利率的预期，美元获得买盘支撑。

“美元走强是今日人民币承压的最直接原因。”某国有大行外汇分析师向本报表示，“但同时也需看到，国内经济基本面短期面临的一些挑战，比如出口增速放缓、房地产市场调整尚未结束等，都在一定程度上削弱了人民币的内生支撑。”

此外，中美利差倒挂持续扩大也是重要背景。截至7月15日，中美10年期国债利差倒挂幅度已超过150个基点，这导致跨境资金流出压力加大，对人民币汇率形成压制。

今日中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的人民币兑美元中间价报7.2589，较前一交易日下调89个基点。中间价的下调幅度略高于市场预期，被部分市场人士解读为央行在主动释放汇率弹性空间，避免中间价与即期价格偏差过大。

业内专家表示，央行的汇率政策已从“稳定为主”逐步转向“弹性管理”。一方面，通过中间价引导市场预期；另一方面，允许即期汇率在中间价上下2%的波动区间内自由浮动，灵活应对外部冲击。

“当前人民币汇率并未出现无序贬值，央行有充足的工具应对极端波动，包括动用外汇存款准备金率、逆周期因子等。”中国金融四十人论坛研究员王青指出。

展望后市，多数市场观点认为人民币汇率短期内将维持区间震荡格局。上方7.30成为重要心理关口，下方7.22-7.23区域则形成近期支撑。

“从技术面看，人民币目前处于7.22-7.30的宽幅震荡区间之内。若美元指数继续走强，可能测试7.28-7.30一线；反之，若中国经济数据出现企稳信号，则有望重回7.25下方。”某券商首席经济学家表示。

从外部环境看，本周稍晚公布的美联储褐皮书以及多位官员讲话，将成为左右美元走势的关键。而从内部因素看，中国即将公布的二季度GDP数据及6月工业、消费等指标，将直接决定市场对经济复苏力度的判断。

整体而言，在当前复杂的国际经济形势和国内结构转型阶段，人民币汇率的弹性增加是正常现象。对于企业和金融机构而言，做好汇率风险管理、利用金融工具锁定成本，比押注单边走势更为重要。