近日，知名财经评论人贺宛男公开发声，呼吁备受市场关注的DRAM芯片龙头——长鑫存储（CXMT）尽快完成上市进程，让这只悬在资本市场头顶的“靴子”尽快落地。贺宛男指出，长鑫的上市不仅是企业自身发展的需要，更是我国半导体产业自主可控战略的关键一环，市场各方不应再拖延。

长鑫上市：从传闻到实质性推进

长鑫存储作为国内唯一的DRAM芯片量产企业，其上市话题已发酵多年。今年年初，公司完成新一轮股权融资，估值突破千亿元。随后，市场不断传出其启动科创板或港股上市辅导的消息。据接近公司的知情人士透露，长鑫已与多家券商签署保荐协议，上市材料正在准备之中，科创板为其首选目的地。

长鑫之所以成为资本市场焦点，源于其战略地位。当前，全球DRAM市场被三星、SK海力士、美光三大巨头垄断，长鑫是打破这一格局的关键力量。公司成立于2016年，短短数年内实现从技术引进到自主创新的跨越，2019年成功量产DDR4内存芯片，目前良率已接近国际主流水平。2022年，长鑫营收突破百亿元，成为国内存储芯片领域的“独角兽”。

贺宛男：上市时机已成熟，不应再犹豫

贺宛男指出，长鑫上市可谓“万事俱备，只欠东风”。从公司基本面看，其技术实力、产能规模、客户认可度均达到上市要求；从市场环境看，科创板对硬科技企业给予估值溢价，国家大基金二期明确支持；从政策导向看，半导体产业自主可控被提升至国家安全高度。

“市场总是在等待更好的时机，但更好的时机就是现在。”贺宛男强调，推迟上市只会增加不确定性。一方面，国际形势日趋复杂，若外部制裁加码，长鑫的技术来源和供应链可能受到冲击，上市融资窗口期或收窄；另一方面，国内存储芯片赛道竞争加剧，长江存储、兆易创新等企业加速布局，长鑫需要借助资本力量持续扩产、研发下一代技术。

“靴子落地”的深层含义在于消除市场对长鑫的猜疑。贺宛男认为，长鑫作为非上市公司，信息披露有限，导致市场对其盈利能力、技术路线、股权结构存在诸多猜测，甚至出现“估值泡沫论”“技术依赖论”等声音。一旦上市，公司需定期披露财务数据、研发进展、客户结构，将有效化解信息不对称，帮助投资者形成理性预期。

市场反应：期待与顾虑并存

长鑫上市消息传出后，二级市场反应热烈。多家券商发布研报将其列为“值得长期跟踪的标的”，认为其有望成为科创板市值最大、战略意义最强的芯片股之一。假设以当前估值发行，长鑫对应市值可能突破2000亿元，超越中芯国际、华虹半导体成为A股芯片新龙头。

但也有市场人士表达担忧。长鑫目前仍处于高投入期，盈利波动较大，2022年净利润约为30亿元，但2023年上半年受存储芯片价格下跌影响，可能面临亏损。此外，公司部分设备和技术依赖进口，若遭遇出口管制，可能影响经营稳定性。贺宛男对此回应称，长鑫的短期亏损是产业规律所致，三星、SK海力士同样经历过大周期波动，而长期来看，DRAM国产化带来的市场空间足以支撑其估值。

让靴子落地：产业与资本的双赢

贺宛男表示，长鑫上市是一场“产业与资本的双向奔赴”。对于产业，上市募集资金将用于合肥12英寸晶圆厂二期建设、1β纳米及以下先进制程研发，预计2025年产能可达30万片/月，占全球市场份额约5%。对于资本，长鑫将提供稀缺的高壁垒、高成长标的，推动半导体板块价值重估。

“拖延只会让靴子悬在空中，既影响公司决策，也干扰市场预期。”贺宛男呼吁监管部门和主承销商加快审核节奏，力争在2024年内完成上市。她同时提醒投资者，长鑫上市初期可能存在估值过热，但长期看好中国存储芯片崛起的逻辑不变。

目前，长鑫官方对上市事宜三缄其口，但业内普遍认为，其上市申请已接近受理阶段。随着全球存储芯片价格触底回升，以及华为、浪潮等国内厂商对国产DRAM的采购需求激增，长鑫的上市恰逢其时。正如贺宛男所言：“靴子早日落地，才能更好地迈开步子。”