本报记者 张明 报道
4月10日，国际贵金属市场迎来新一轮涨势。截至北京时间16时30分，现货白银价格日内涨幅扩大至1%，最高触及31.25美元/盎司，创下近两周新高。与此同时，现货黄金同步走强，盘中站上2380美元/盎司，进一步提振了市场做多情绪。
今日早盘，现货白银小幅高开后震荡整理，午后买盘力量明显增强，价格稳步攀升，涨幅从0.4%逐步扩大至1%以上。市场交投活跃，成交量较前几个交易日显著放大，显示资金正加速流入贵金属板块。分析人士指出，此次白银上涨并非孤立行情，而是多重宏观因素共振的结果。
美元走弱与降息预期构成核心驱动
近期，美国经济数据出现分化信号。3月非农就业人数虽然超预期，但薪资增速放缓，服务业PMI小幅回落，这些因素强化了市场对美联储年内启动降息的判断。联邦基金利率期货显示，市场预计9月降息概率已从上周的55%升至68%。受此影响，美元指数今日盘中跌破105关口，创下3月中旬以来新低。美元走弱直接提升了以美元计价的白银吸引力，成为本轮上涨的核心推手。
与此同时，美国10年期国债实际收益率同步下行，降低了持有贵金属的机会成本。利率环境向宽松方向转变，为白银等无息资产提供了明显的估值支撑。
地缘政治避险情绪持续升温
除了货币政策因素，地缘政治紧张局势也为白银提供了避险溢价。中东局势近期再度升级，以色列与黎巴嫩真主党交火不断，俄乌冲突也未见缓和迹象。全球避险资金在流入黄金的同时，也开始部分配置白银。尽管白银的避险属性不如黄金纯粹，但在黄金价格处于历史高位、金银比接近90的背景下，投资者将白银视为“相对低估”的避险替代选择。
工业需求回暖提供基本面支撑
不同于黄金主要依赖金融属性，白银拥有约50%的工业需求。光伏产业、新能源汽车、5G通信等领域对白银的需求持续增长。根据世界白银协会最新数据，2024年全球白银工业需求预计同比增长5%，其中光伏用银将增长15%以上。
近期中国、欧元区制造业PMI数据均出现边际改善，全球工业活动回暖预期增强，这对白银的下游消费形成正面刺激。此外，白银矿山供应增长有限，2023年全球白银产量仅微增0.3%，供需格局处于紧平衡状态，为价格提供了坚实底部。
金银比高位凸显白银补涨潜力
截至今日，国际金银比价维持在88附近，远高于历史平均水平（约60）。部分机构认为，若黄金维持强势，白银可能迎来大幅补涨行情。金银比的高企意味着投资者可以用等量的黄金换得更多的白银，而这种历史规律往往会在贵金属牛市的后期得到纠正。
分析师指出，当前白银价格仅处于历史高点（2011年近50美元/盎司）的六成左右，而黄金已接近历史峰值。一旦市场情绪彻底转向，白银的弹性往往大于黄金，其涨幅可能更为可观。
后市展望：关注关键数据与央行动态
展望后市，市场焦点将集中于本周即将公布的美国3月CPI以及美联储会议纪要。若通胀数据继续回落，将进一步巩固降息预期，白银有望冲击32美元阻力位。反之，若通胀意外走高，可能引发短期回调，但中期上涨趋势料不会改变。
不过，投资人士也提醒，白银价格波动性明显高于黄金，且受到工业周期影响较大。在全球经济复苏不确定的背景下，投资者需注意仓位控制，避免追高。
总体而言，现货白银日内涨幅扩大至1%，是美元走弱、降息预期、地缘风险与工业需求共振的结果。在黄金不断刷新历史新高的背景下，白银正以更加活跃的姿态吸引市场目光，贵金属市场的“白银时刻”或已悄然来临。