美光公布“王炸”财报：业绩、指引全面开花盘后股价大涨

半导体存储巨头美光科技交出了一份令市场惊叹的季度成绩单。当地时间6月26日美股盘后，美光公布了截至5月底的2025财年第三季度财报，营收、净利润及下季度指引均大幅超出市场预期，被分析师称为“王炸级”表现。受此消息推动，美光盘后股价一度飙升逾12%，带动整个半导体板块情绪高涨。

全面超预期的业绩“成绩单”

财报显示，美光第三财季实现营收78.4亿美元，同比增长82%，远高于市场预期的75.8亿美元；净利润为21.3亿美元，上年同期仅为3.32亿美元，同比暴增541%；调整后每股收益为1.95美元，轻松超越华尔街一致预期的1.78美元。

毛利率方面，美光GAAP毛利率从去年同期的4%跃升至38%，调整后毛利率达到39.5%，同比提升超过35个百分点。这不仅反映了存储芯片价格的强劲反弹，更显示出公司成本控制与产品结构优化的显著成效。

“我们的DRAM和NAND业务均实现了两位数的环比增长，AI驱动的数据中心需求成为最大引擎。”美光CEO Sanjay Mehrotra在业绩电话会上表示，“公司正处于前所未有的AI存储超级周期中，HBM（高带宽存储器）出货量环比增长超过50%，且已实现满产满销。”

从业务板块看，美光数据中心收入同比增长超过150%，占整体营收比重首次突破50%。其中，HBM3E（第五代高带宽内存）出货量环比翻倍，并在本季度首次贡献了显著营收。美光预计，2025自然年HBM总市场规模将超过250亿美元，而公司凭借HBM3E的领先性能，已锁定2025年全部产能的订单。

在传统DRAM和NAND领域，美光同样表现强劲。DRAM收入环比增长13%，同比增长94%；NAND收入环比增长12%，同比增长71%。公司透露，256GB及更大容量的企业级SSD（固态硬盘）出货量创下历史新高，AI训练与推理服务器对高速存储的需求持续旺盛。

更为关键的是，美光给出的第四财季业绩指引令市场振奋。公司预计营收区间为88亿至91亿美元，中值89.5亿美元，远超分析师预期的85.3亿美元；调整后每股收益中值约为2.65美元，同样大幅高于预期的2.33美元。毛利率预计将进一步提升至43%-45%。

“AI服务器的渗透率正在加速，每台AI服务器的DRAM需求是传统服务器的6到8倍，NAND容量需求更是高达3倍以上。”分析师指出，美光的乐观指引意味着存储芯片涨价周期远未结束，供需缺口至少在2025年下半年之前难以缓解。

美光的出色表现并非孤例。近期，三星电子、SK海力士等竞争对手相继发布业绩预告，均显示存储芯片市场量价齐升。全球半导体产业正从2023年的低谷中强势反弹，AI赋能下的数据中心建设成为核心驱动力。

值得注意的是，美光在财报中还宣布将季度股息从每股0.11美元上调至0.15美元，同时启动新的50亿美元股票回购计划，彰显管理层对未来现金流的信心。

截至发稿，美光盘后交易股价报163.2美元，上涨12.3%。市场人士认为，若次日开盘维持涨势，美光市值有望突破1800亿美元，创下历史新高。与此同时，英伟达、AMD等AI产业链相关个股盘后亦小幅跟涨。

分析人士指出，美光这份财报不仅验证了AI端侧需求的爆发力，更揭示了存储芯片行业从“周期底部”向“技术驱动增长”的范式转换。在HBM、DDR5、CXL等新技术的加持下，存储巨头们正迎来近年来最为清晰的增长路径。