“猴茅”五天两板后跌停昭衍新药也“猴闹心”

“猴茅”风光不再，这一次连昭衍新药也“猴闹心”。在连续五个交易日内两次涨停之后，这家手握大量实验猴资源的CRO（合同研究组织）龙头企业，昨日突然遭遇跌停，令市场投资者措手不及。

作为全球最大的实验猴供应商之一，昭衍新药近年来凭借“猴子生意”赚得盆满钵满。在生物医药研发持续升温的背景下，实验猴价格一路飙涨，从2020年每只数千元飙升至目前十几万元，涨幅高达数十倍。“猴茅”也因此成为投资者对昭衍新药的戏称，意指其在实验猴领域的“茅台级”地位。

然而，从“五天两板”到跌停，这一剧烈转折背后暗藏隐忧。

猴价翻倍上涨难持续

记者注意到，昭衍新药此轮上涨行情始于5月中旬。有市场消息称，由于国内创新药研发需求旺盛，实验猴供不应求，猴价有望继续攀升。数据显示，目前食蟹猴价格已突破15万元/只，相较2020年初的2万元左右，涨幅超过600%。市场一度认为，实验猴作为稀缺资源将持续涨价，“猴茅”的价值重估才刚刚开始。

但投资者需要注意的是，实验猴价格并非单向上涨。根据中国实验灵长类养殖开发协会2023年发布的数据，国内实验猴的繁殖总量已从2020年的不足3万只增加至5万只左右，供给正在缓慢恢复。与此同时，新冠疫情高峰消退后，疫苗研发需求明显降温，部分前期囤积的猴子开始涌入市场。

这种供需关系的微妙变化，也引发了市场对于“猴价见顶”的担忧。从昨日的跌停盘面来看，主力资金出逃迹象明显，短期内获利盘抛压沉重。

事实上，持有大量实验猴资产的昭衍新药，其盈利逻辑并非铁板一块。公司2023年财报显示，营业收入约为29亿元，同比增长仅8%，增速较此前两年明显放缓。更为关键的是，公司的实验猴采购成本也在大幅攀升，毛利率从2021年的52%下降至2023年的44%左右。

公司存货结构中，实验用猴占比高达40%以上，存货周转天数从180天延长至210天。这意味着，如果猴价出现回调，公司将面临巨大的存货减值风险。一家实验用猴供应商负责人告诉记者：“目前实验室对猴子的需求确实没有去年那么旺了，一些中小CRO公司甚至开始主动降价出清库存。”

值得警惕的是，昭衍新药此轮上涨更多的是情绪驱动，而非基本面发生实质性改善。5月24日公司披露的投资者关系活动记录表中，管理层对猴价走势并未给出明确判断，仅表示“将根据市场情况灵活调整”。这种模糊表态，反而加剧了市场的不确定性。

从技术面来看，昭衍新药股价在短短5个交易日内累计涨幅超过20%，换手率一度飙升至15%以上，短期投机情绪浓厚。一家券商医药行业分析师表示：“这种急涨急跌的走势，说明当前资金博弈属性很强。当市场风向转变时，前期获利盘的抛压会集中释放。”

散户投资者王某向记者坦言：“我是上周三高点买入的，原本想着跟风捞一把，没想到直接跌停了，一天亏掉一辆车。”这也是许多追高者此刻的真实写照。

截至昨日收盘，昭衍新药跌停报收于43.27元/股，全天成交金额为27.8亿元，换手率为12.6%。龙虎榜数据显示，机构席位净卖出1.2亿元，北向资金净卖出5000余万元。

业内人士指出，“猴茅”的这场“闹心”行情，提醒投资者既不能迷信“一猴定乾坤”的稀缺逻辑，也不能忽视CRO行业整体景气度正在下行的现实。当实验猴不再是“金坷垃”，昭衍新药又该如何讲好新的增长故事？市场正在等待答案。