3月15日，港股市场迎来一股强劲的“北水”暖流。据港交所最新数据显示，当日南向资金净买入额高达100.02亿港元，创下近三个月以来单日净买入新高。这一数字不仅远超此前日均约40亿港元的水平，更标志着内地资金对港股配置意愿的显著升温。受此提振，恒生指数当日收涨1.8%，报收于21750点，科技指数涨幅更是超过3%。
百亿资金涌入，重点布局科技与金融
从具体流入方向来看，资金集中流向腾讯控股、美团、中国移动及中国平安等权重蓝筹股。其中，腾讯控股当日获净买入18.5亿港元，居个股首位；美团紧随其后，净买入12.3亿港元；中国移动获净买入8.7亿港元。科技与金融板块成为资金主攻方向，反映内地投资者对港股核心资产的信心回升。
值得注意的是，恒生科技指数当日涨幅领跑港股主要指数，成分股中哔哩哔哩、快手等个股涨幅均超5%。市场分析人士认为，南向资金大举流入与近期科技股估值吸引力增强密切相关。当前恒生科技指数市盈率仍处于历史中低位水平，相较A股同类标的具备明显折价。
多重因素共振，资金南下潮料延续
本轮南向资金放量并非孤立事件。自2025年春节以来，南向资金已连续14个交易日保持净流入，累计净买入额超600亿港元。分析师普遍认为，以下因素共同驱动了资金加速南下：
其一，政策红利持续释放。近期内地与香港金融监管机构联合宣布优化港股通交易机制，拟将人民币柜台纳入港股通交易范畴，进一步降低内地投资者汇率风险。同时，粤港澳大湾区跨境理财通2.0版已落地，为个人投资者参与港股市场提供了更便捷通道。
其二，港股估值洼地效应凸显。在全球主要市场中，恒生指数市盈率目前约为9.8倍，显著低于标普500的22倍及沪深300的12倍。在美联储降息预期升温、美元走弱的背景下，资金从高估值市场流向低估值市场的趋势愈发明显。
其三，内地经济基本面支撑。3月5日公布的中国制造业PMI连续三个月处于扩张区间，叠加两会期间释放的稳增长信号，增强了市场对中国资产的风险偏好。港股作为离岸中国资产定价高地，优先受益于外资与南向资金的共振流入。
港股流动性获改善，后市机遇与风险并存
百亿级南向资金流入为港股市场注入了宝贵的流动性。据中金公司测算，南向资金日均交易额已占港股总成交额的15%左右，成为仅次于外资的第二大增量资金来源。这有助于缓解港股因外资流出而面临的流动性压力，同时提升港股定价权。
不过，业内人士也提醒需关注潜在风险。华泰证券港股首席分析师李明指出：“当前南向资金集中度较高，若后续市场情绪出现波动，或带来个股层面的回调压力。此外，美联储政策路径的不确定性、国际地缘政治风险仍可能扰动资金流向。”
展望后市，多数机构预计南向资金将维持净流入态势。摩根士丹利近日发布报告称，随着内地居民资产配置从房地产向金融资产转移，港股作为高性价比权益市场的吸引力将持续增强。该机构维持对恒指年底23000点的目标预测，而南向资金能否保持单日百亿级别的流入力度，将成为市场走势的关键变量之一。
总体而言，此次南向资金单日净买入破百亿港元，既是内地投资者对港股中长期价值的集体投票，也是中国资本双向互通机制深化的自然结果。在政策、估值与基本面三重共振下，港股市场正迎来新的发展窗口期。但投资者仍需警惕短期波动，理性布局。