来源：财联社 / 编辑：张明
今日港股市场大模型概念板块遭遇重挫，多只个股盘中跌幅持续扩大。截至收盘，智谱港股（股票代码：XXXX）大跌超过20%，领跌整个板块。与此同时，商汤、科大讯飞、百度等相关概念股也出现不同程度下跌，市场情绪骤然转冷。
板块集体下挫，智谱跌幅居前
截至今日收盘，智谱港股报XX港元，跌幅达22.3%，成交额放大至近XX亿港元，盘中一度触及今年以来新低。其他大模型概念股同样表现惨淡：商汤-W（0020.HK）下跌8.5%，百度集团（9888.HK）下跌3.2%，科大讯飞（002230.SZ）在A股市场也下跌近5%。港股恒生科技指数当日整体下行1.8%，但大模型板块跌幅明显大于指数。
值得注意的是，智谱自去年底在港交所上市以来，一度因国产大模型热潮而备受追捧，股价累计涨幅曾超过150%。今日的暴跌意味着该股已回吐了近两个月的涨幅。
多重因素共振引发抛售
市场分析人士指出，今日大模型概念股集体走弱，主要受以下几方面因素影响：
首先，市场对AI商业化落地的预期出现降温。 近期多家研究机构发布报告指出，虽然大模型技术不断迭代，但企业在变现模式上仍面临高昂的算力成本、客户付费意愿不足等挑战。智谱此前公布的2024年财报显示，其亏损额同比扩大40%，盈利时间表不清晰令投资者担忧。
其次，海外市场传导压力。 隔夜美股AI龙头股集体回调，英伟达单日跌幅超5%，微软、谷歌等科技巨头也出现资金流出。港股科技板块向来与美股联动紧密，这一情绪迅速传导至香港市场。
第三，监管政策的不确定性。 昨日有媒体报道称，国家网信办可能近期将出台新的生成式AI管理细则，对数据安全、训练数据合规等方面提出更严格要求。虽然官方尚未证实，但市场担忧政策收紧将增加企业运营成本。
机构观点分歧明显
针对当前局势，多家券商发布最新观点。中金公司港股分析师李华认为：“短期调整属于正常回调。大模型行业仍处于高速发展期，技术突破与场景落地需要时间。建议投资者关注头部企业现金流及客户拓展情况，不宜过度悲观。”
但某私募基金经理王刚则表达了更谨慎的看法：“当前板块估值整体偏高。许多公司尚未证明其商业模式的可持续性，仅靠概念炒作推高的股价难以维持。智谱今天的放量暴跌可能只是风险释放的开始。”
后市展望：分化格局或加剧
从资金面看，今日南下资金净买入港股科技板块约15亿港元，但大模型概念股却呈现净卖出状态，显示内资也在进行结构性调仓。技术面上，智谱股价已跌破60日均线及120日均线，短期趋势转弱。
展望未来，分析人士预计大模型板块将进入“去伪存真”阶段。拥有自主技术、丰富应用场景、稳定客户群的企业有望在调整后获得价值认可；而单纯依靠概念、缺乏实质业务的个股则可能面临持续压力。
投资者需密切关注本周即将公布的国内大模型产品最新测试结果，以及监管层后续动态。在不确定性消除前，建议保持审慎策略，控制仓位风险。
（本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）