当地时间周一美股交易时段，纳斯达克综合指数涨幅快速扩大至1.8%，报收于17652.56点，创近两周以来最大单日涨幅。标普500指数同步上涨0.9%，而道琼斯工业指数则微跌0.2%，市场呈现明显的科技股强势轮动格局。这一走势扭转了上周因通胀数据超预期引发的恐慌情绪，投资者重新聚焦于人工智能产业链的长期增长逻辑。
科技巨头集体走强 芯片板块领涨
推动纳指大幅上行的核心力量来自科技龙头股。英伟达股价上涨3.2%，市值重回3万亿美元上方；苹果公司在发布新一代AI功能整合方案后，股价上涨1.9%，创下历史收盘新高；Meta Platforms、亚马逊及谷歌母公司Alphabet的涨幅均超过2%。值得一提的是，费城半导体指数飙升2.5%，其中AMD、博通及台积电ADR分别上涨3.8%、2.9%和2.6%。
“资金正在从防御性板块回流到成长型科技股。”摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊在盘中报告中指出，“上周市场对CPI数据的过度反应为长线投资者提供了低吸机会。纳指突破17500点关键阻力位后，技术性买盘加速涌入。”
多重利好共振 市场情绪快速修复
此次反弹的背后是多重宏观因素的正向叠加。一方面，美国财政部公布的10年期国债拍卖结果显示需求强劲，中标收益率低于预期，缓解了市场对国债供应过剩的担忧。10年期美债收益率从上周的4.48%回落至4.38%，有效降低了科技股的贴现率压力。
另一方面，亚特兰大联储GDPNow模型显示，美国一季度经济增速预期上修至2.7%，超过此前2.3%的预估。温和扩张的经济数据强化了“软着陆”预期，使市场重新定价美联储降息路径。根据CME FedWatch工具，市场认为6月降息概率已从上周的40%回升至48%。
“投资者正在消化一个平衡信号——通胀粘性尚存但经济韧性更强。”高盛全球市场策略师斯科特·鲁布纳分析称，“科技企业尤其是AI相关公司的盈利预期仍在持续上调，这是纳指能够率先收复失地的根本原因。”
板块分化加剧 汽车与能源股承压
尽管科技股普涨，但市场内部呈现显著分化。福特汽车和通用汽车分别下跌4.1%和3.5%，因美国汽车工人联合会宣布启动新一轮罢工投票。能源板块同样承压，埃克森美孚和雪佛龙跌幅均超1%，主要受国际油价跌破75美元/桶以及美国页岩油产量创纪录影响。
“当前市场呈现出典型的‘哑铃策略’特征。”彭博情报首席策略师吉莉安·沃尔夫表示，“一端是AI驱动的科技巨头，另一端是高股息防御品种，而传统周期股处于被资金边缘化的状态。这种结构意味着纳指的上涨未必能全面带动指数性行情。”
后市展望：关注通胀数据与财报季
展望后续走势，分析师普遍认为纳指能否站稳18200点将取决于即将公布的关键数据。本周三将发布2月核心PCE物价指数，这是美联储最关注通胀指标。若数据低于预期，可能进一步推动降息预期升温，从而强化科技股估值修复逻辑。
此外，半导体设备龙头应用材料将于周四盘后发布财报，市场预期其AI相关订单增速将同比翻倍。若财报超预期，有望为纳指短期走势提供催化剂。但也有观点提醒，纳指短期涨幅已较2月低点反弹超过15%，技术面存在超买风险。
“我们维持对科技股超配评级，但建议投资者在当前水平适当锁定部分盈利。”瑞银全球财富管理首席投资官马克·海夫勒表示，“从中期来看，AI资本开支周期才刚刚开始，纳指全年仍有10%至15%的上行空间。但短期波动率可能因数据扰动而放大。”
截至收盘，纳指涨幅最终收窄至1.6%，成交量较20日均值放大约12%，显示多空博弈激烈。市场正在等待更多信号来确认这一轮反弹的可持续性。