首尔讯 韩国总统李在明今日在青瓦台主持召开的国家金融稳定会议上，就近期杠杆ETF（交易所交易基金）市场出现的剧烈波动和散户投资者风险敞口扩大问题，发表了重要讲话。李在明明确表示，监管部门必须“采取大胆、必要的措施”，以防范金融风险蔓延，保护投资者权益。
李在明指出，杠杆ETF作为金融创新产品，本应为市场提供多元化的投资工具，但在当前韩国市场环境下，部分产品杠杆倍数高达2倍甚至3倍，且交易量激增，已显著超出合理范围。“我们不能坐视散户投资者在不完全理解风险的情况下，将养老钱、教育金投入这类高波动产品。”李在明强调，“面对金融市场的新挑战，监管体制必须展现出前所未有的敏捷性和果断性。”
据韩国金融监督院最新数据显示，今年一季度，韩国杠杆及反向ETF的日均交易额突破2.5万亿韩元，较去年同期增长近180%。其中，追踪科技股和新能源板块的杠杆产品尤受追捧。然而，随着近期国际利率预期波动，部分杠杆ETF在短短两周内净值回撤超过30%，引发大量散户亏损。金融监督院已接获数百起相关投诉。
李在明在会议上具体提出了三项“大胆措施”：第一，要求金融委员会在两周内提交杠杆ETF风险分类分级管理方案，对杠杆倍数超过1.5倍的产品实施更严格的信息披露和投资者适当性管理，包括设置最低资产门槛和风险认知测试；第二，授权韩国交易所对日内价格波动超过一定阈值的杠杆ETF实施临时停牌或限制交易；第三，推动修订《资本市场法》，赋予金融监督院对违规发行或宣传杠杆ETF的机构处以最高相当于产品发行规模10%的罚款。
“过去我们往往采取渐进式改革，但在全球市场联动性增强、散户投资热情高涨的背景下，慢变量可能演变为系统性风险。”李在明表示，“必要的措施即使短期内引起市场震动，也比长期积累风险后爆发要好得多。”
与会金融委员会委员长金俊洙表示，将立即成立专项工作组，与交易所、券商及资产运营公司进行协商，预计于下月底前出台具体细则。然而，市场上也出现了不同声音。韩国金融投资协会在一份声明中表示，过度监管可能抑制金融创新，并导致资金流向监管较宽松的海外市场。有分析人士指出，李在明政府正面临既要保护散户、又要维持资本市场活跃度的两难局面。
从国际经验看，美国证券交易委员会（SEC）近年来已对杠杆及反向ETF实施更严格的设立审查和每日披露要求；中国证监会则对境内杠杆ETF产品设定了明确的杠杆倍数上限和投资者准入门槛。韩国若采取类似甚至更激进的措施，将成为亚太地区金融监管的重要风向标。
李在明最后强调，保护投资者是政府的首要责任。“杠杆ETF不是洪水猛兽，但需要放在制度的笼子里。今天的大胆，是为了明天的稳定。”青瓦台预计，相关立法程序将于今年下半年启动，届时有望重塑韩国ETF市场的基本规则。