近日，港交所披露信息显示，中国平安集团持续加码对农业银行H股的增持动作。截至最新数据，中国平安及其一致行动人持有的农业银行H股股份数量已突破该行H股总股本的26%关口，引发市场广泛关注。
据港交所股权披露信息，中国平安于近期通过旗下平安资产管理公司等主体，以场内交易方式合计买入农业银行H股超过1.5亿股，每股平均成交价约3.5港元。此次增持后，平安系合计持有农业银行H股股份约80亿股，占该行H股总数的比例从之前的25.8%上升至26.1%，再度刷新历史最高持股纪录。
事实上，中国平安对农业银行H股的增持行动已持续多年。自2020年以来，平安系便多次在公开市场上大举买入农行H股，持股比例从最初的不足10%一路攀升。此次突破26%的整数关口，标志着平安在银行板块的战略布局进一步深化。目前，中国平安已成为农业银行H股的第一大股东，其在股东名册中的影响力显著提升。
农业银行作为国内五大国有商业银行之一，近年来在普惠金融、县域金融和数字化转型方面表现突出。其H股上市以来股价长期处于相对低位，但股息率较高，具有明显的防御属性。分析人士指出，中国平安持续增持农业银行H股，主要出于三方面考量：一是看好国有大型银行稳定的分红能力和避险价值，尤其是在当前利率下行、宏观经济波动加大的环境下，银行股的高股息策略受到长期资金青睐；二是农业银行在服务乡村振兴、支持实体经济方面拥有独特优势，与国家战略方向高度契合，具备长期成长潜力；三是中国平安自身拥有庞大的保险资金和资产管理规模，需要配置大量高等级、低波动、流动性好的权益资产，银行H股恰好符合其资产负债匹配需求。
从市场反应看，中国平安此次增持消息公布后，农业银行H股股价当日小幅上涨约0.8%，成交量略有放大。券商分析报告指出，平安的持续增持行为向市场传递了积极信号，有利于稳定农行H股股价预期，也可能吸引其他机构投资者跟进。不过，也有部分投资者担忧，平安持股比例过高可能触发香港《公司收购、合并及股份回购守则》的相关规定。按现行规则，持股比例超过30%将触发全面要约收购义务。目前农行H股总股本约304亿股，平安所持26%股份距离30%的门槛尚有约12亿股的增持空间。
在银行业整体面临净息差收窄、资产质量承压的大背景下，农业银行的经营状况相对稳健。2024年三季报显示，农行前三季度实现净利润超过2000亿元，不良贷款率维持在1.35%的较低水平，拨备覆盖率超过300%。其H股股价在2025年年初至今上涨近10%，但市净率仍不足0.5倍，估值处于历史低位。对于中国平安这样的长期投资者而言，此时增持无疑具有较高的安全边际。
展望未来，中国平安方面表示，增持农业银行H股是基于保险公司资产负债配置的长期考虑，不排除未来继续在合适时机进一步增持的可能性。分析人士认为，若平安系持股比例继续攀升至接近30%附近，可能会引发市场对其未来战略意图的更多猜测，包括是否计划向农行派驻董事、是否推进更深层次的业务协同等。不过，从当前公开信息看，平安的增持更多是财务投资行为，旨在获取稳定分红和长期资本增值。
整体而言，中国平安此次对农业银行H股的增持，再次凸显了险资对优质银行股的高度关注。在市场波动加剧、低利率环境延续的背景下，高股息、低估值、基本面稳健的国有大行H股正成为保险资金“压舱石”的重要选择。这一动向也值得投资者密切关注。