尽管美国国债收益率持续走高，但地缘政治不确定性及市场对美联储货币政策转向的预期仍在发挥作用，COMEX黄金期货市场周一（3月11日）维持窄幅震荡格局，最终微幅收涨。截至收盘，COMEX黄金期货4月合约上涨4.10美元，涨幅0.19%，报每盎司2188.60美元。这是该合约连续第三个交易日收于2180美元上方，显示出多头力量依然占据主动。
多空博弈加剧 黄金在历史高位附近徘徊
从盘面表现看，当日金价早盘一度触及2195.20美元的日内高点，逼近近期创下的历史峰值区域。随后因部分投资者获利了结，金价短暂回落至2180美元关口下方，但在美股交易时段逐步企稳回升，最终以小幅上涨报收。技术面上，黄金期货价格目前仍稳稳运行在5日、10日及20日均线上方，短期多头格局未变。不过，14日相对强弱指标（RSI）已升至76附近，进入超买区域，提示短期存在技术性回调风险。
市场分析师指出，当前黄金价格已处于历史高位区间，多空双方对下一步方向的分歧明显加大。一方面，持续的地缘政治紧张局势和全球央行购金潮为金价提供了坚实支撑；另一方面，美国经济数据持续超预期，叠加美联储官员频繁释放鹰派言论，令市场对降息时点的预期不断后移，对金价构成压制。
多重因素交织 驱动金价维持韧性
从宏观层面看，近期黄金市场的核心驱动力依然源自市场对美联储货币政策路径的博弈。美国劳工部上周公布的数据显示，2月非农就业人数增加27.5万人，远超预期的20万人，失业率意外上升至3.9%。这份“喜忧参半”的数据并未给市场带来明确方向——强劲的就业增长意味着经济仍有韧性，但失业率抬升又为降息提供了理由。市场目前普遍预期美联储将在6月首次降息，概率维持在55%附近。
同时，地缘政治风险溢价依然存在。中东局势持续紧张，红海航线安全受到威胁，推动避险资金持续流入黄金。此外，全球央行增持黄金的趋势未改。世界黄金协会数据显示，2月全球黄金ETF资金净流出量显著收窄，各国央行继续以健康速度增持黄金储备。
值得关注的是，美元指数当日小幅走低0.1%至102.70附近，为金价提供了一定支撑。COMEX黄金与美元指数通常呈现负相关关系，美元走弱使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言更具吸引力。
通胀数据或成下一阶段关键变量
展望后市，市场目光已转向即将于周二公布的美国2月消费者物价指数（CPI）数据。该数据将是美联储3月议息会议前最重要的经济指标，或将成为决定金价短期方向的关键因素。经济学家预估中值显示，2月CPI同比涨幅预计为3.1%，环比涨0.4%；核心CPI同比涨幅预计为3.7%，环比涨0.3%。若通胀数据回落幅度超预期，将强化市场对美联储提前降息的押注，从而推动金价向上突破；反之，若通胀仍具黏性，金价可能面临回调压力。
高盛分析师在最新报告中指出，在通胀趋势明确下行之前，黄金难以走出趋势性单边行情，预计将维持区间震荡。该行维持2024年黄金均价每盎司2180美元的预测。花旗则更为乐观，认为在央行强劲买盘和地缘政治风险支撑下，金价在未来3至6个月内有望突破每盎司2500美元。
整体而言，COMEX黄金期货短期仍处于强势整理阶段，2200美元整数关口构成关键心理阻力位。在缺乏新的催化剂前，金价可能维持震荡格局，投资者需重点关注通胀数据及下周美联储利率决议释放的政策信号。