7月13日，港交所披露易数据显示，知名投资机构Centurium Holdings (BVI) Ltd.于当日减持了上海天数智芯半导体股份有限公司（以下简称“天数智芯”）H股股份，持股比例由此前的25.03%下降至23.60%，降幅达1.43个百分点。这是该机构自今年年初以来首次公开披露对天数智芯H股的大幅减持操作。
减持详情与背景
据披露信息，Centurium Holdings (BVI) Ltd.于7月13日通过场内交易完成减持，但具体减持数量及每股作价未予公告。结合天数智芯H股近期约180港元左右的交易价格区间估算，本次减持涉及股份数量或达数百万股，套现金额规模较大。持股比例从25.03%降至23.60%，虽仍保持较高比例，但已跌破25%这一关键持股线，意味着该股东在未来增持或减持时将不再触发强制披露义务（港股市场持股5%以上股东变动需披露，但25%以下幅度较小时规则有别）。
Centurium Holdings (BVI) Ltd.是一家注册于英属维尔京群岛的投资控股公司，隶属于知名私募股权机构春华资本（Primavera Capital）旗下。春华资本由胡祖六创立，长期聚焦科技、消费及金融领域，管理资产规模超百亿美元。天数智芯作为国内GPU芯片设计领域的领军企业之一，于2023年12月通过H股方式在港交所主板上市，发行价每股150港元，上市后股价曾一度攀升至220港元以上，近期受行业周期及宏观情绪影响有所回调。
减持原因多元
市场分析人士指出，此次减持可能有以下三重因素叠加。其一，投资组合再平衡需求。春华资本作为长期机构投资者，通常会在企业上市后逐步兑现部分收益，以回笼资金支持新项目布局。天数智芯上市已逾半年，股价较发行价累计上涨约20%，具备减持窗口。其二，芯片行业估值分化。当前全球半导体市场面临需求放缓与产能过剩的双重压力，AI芯片赛道虽然前景广阔，但短期盈利预期承压。Centurium Holdings或选择将部分仓位转向更具性价比的标的。其三，监管与流动性考量。H股市场近期受美联储加息预期及地缘局势影响，流动性有所收缩，机构适时调整仓位以降低风险敞口。
对天数智芯控制权的影响
本次减持后，Centurium Holdings仍持有天数智芯H股约23.60%的股权，是公司第二大股东（仅次于创始人团队）。从公司章程及港股相关规则看，持股比例低于25%并不影响其董事会席位及重大决议的否决权——通常持股比例超过10%即可提名董事，超过30%才触发全面要约收购。因此，春华资本在公司的治理影响力并未实质性削弱。不过，市场担忧其后续是否可能进一步减持，若持股降至20%以下，则可能引发对长期战略合作变动的猜测。
公司股价与市场反应
7月13日当天，天数智芯H股盘中并未出现剧烈波动，收盘价报182.5港元，微跌0.5%，成交量较前一交易日放大近三成，显示减持信息被市场中性消化。中信证券分析师李明认为：“机构股东适当减持属于正常资本运作，只要不是清仓式减持，一般不会动摇公司基本面。天数智芯在AI训练芯片领域的技术壁垒仍然突出，下半年出货量有望环比提升。”
截至发稿，天数智芯方面未就股东减持一事发表正式声明。公司近日刚宣布与国内某头部互联网企业达成千万级GPU芯片采购意向，利好信息与减持消息形成对冲。展望未来，Centurium Holdings是否会继续减持尚不可知，但投资者需密切关注其后续申报动态。对于天数智芯而言，在股东结构优化的同时，如何持续增强盈利能力与客户粘性，才是决定市值走向的根本所在。