国内通用GPU领军企业天数智芯今日正式向港交所提交更新后的招股书，披露其IPO发行价格区间为每股476港元至498.40港元。按此价格计算，若行使超额配股权，公司最高可募资约120亿港元，有望成为今年以来香港市场规模最大的科技股IPO之一。

定价策略凸显市场信心

据招股文件显示，天数智芯本次拟发行约2400万股新股，其中90%为国际配售，10%为香港公开发售。以发行价中位数约487.20港元计算，公司市值预计将突破1100亿港元。这一估值水平较2024年最后一轮私募融资时的900亿元人民币（约合960亿港元）有所提升，显示出资本市场对其技术实力和增长前景的认可。

天数智芯此次定价区间较窄，仅为4.7%的上下浮动空间，反映出公司与承销团对当前市场环境的精准把握。联席保荐人为中金公司、摩根士丹利和高盛，三家顶级投行均为公司提供了较强的订单支撑。据接近交易的人士透露，国际配售部分已获得数倍超额认购，其中不乏主权基金和长线机构投资者。

技术突破与商业化进程

成立于2018年的天数智芯，是国内少数实现通用GPU量产且成功切入商业应用的企业。其自主研发的“天垓100”系列GPU芯片，在算力密度、能效比等关键指标上已达到国际主流水平，并通过了工业和信息化部等权威机构的认证。公司产品已广泛应用于智算中心、互联网、金融、运营商等领域，截至2024年底，累计出货量超过15万片。

在技术路线方面，天数智芯近期发布了下一代架构“星云2.0”，专为大规模AI训练和推理优化，支持千亿参数大模型的高效部署。这一技术迭代进一步巩固了其在国内AI芯片第一梯队的地位。财务数据显示，公司2024年营收达28.6亿元人民币，同比增长210%，毛利率由2023年的38%提升至52%，亏损幅度亦大幅收窄。

行业前景与竞争格局

当前，全球AI算力需求爆发式增长，国产GPU替代进程加速。根据IDC数据，2024年中国GPU市场规模已超600亿元人民币，预计到2028年将突破2500亿元，年复合增长率超过30%。天数智芯作为国产GPU的代表企业之一，在政策支持、下游客户信任度和本土化服务方面具有显著优势。

不过，竞争同样激烈。国际巨头英伟达虽受出口管制影响，但仍通过特供版产品维持在华业务；国内方面，壁仞科技、摩尔线程、寒武纪等企业也在加速追赶。天数智芯的优势在于率先实现规模化商业落地，并建立了较为完善的软件生态栈，适配了主流的深度学习框架和模型。

募资用途与未来展望

根据招股书披露，本次IPO募集资金约40%将用于下一代芯片的研发与量产，30%用于拓展市场与客户支持，20%用于补充流动资金及潜在战略投资，剩余10%用于优化研发体系与人才引进。

分析人士指出，天数智芯若成功登陆港股，将有力提振资本市场对中国硬科技企业的信心。在当前地缘政治背景下，国产芯片企业获得二级市场的支持，意味着其商业化能力已得到验证。不过，投资者仍需关注行业周期性风险、技术迭代速度以及供应链稳定性等因素。

按计划，天数智芯将于下周一正式启动公开招股，预计两周内在港交所挂牌上市，股票代码为“6688.HK”。届时，这家从上海张江走出的AI芯片企业，将迎来发展历程中的崭新篇章。