记者 | 财经观察
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近日，龙软科技（688078.SH）披露了2023年半年度报告，交出了一份令市场颇为意外的成绩单。报告显示，公司上半年实现营业收入约1.02亿元，同比下滑约12.5%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1487.89万元，而上年同期为盈利约500万元，正式由盈转亏。这一“业绩变脸”引发投资者广泛关注。
主营业务承压，多因素导致亏损
龙软科技作为一家专注于矿山智能化和工业信息化领域的科创板上市公司，其核心业务涵盖智能矿山软件、智能装备及系统集成等。然而，今年上半年，公司在主要客户群体——煤炭行业中的订单交付节奏明显放缓。
财报显示，公司上半年毛利率较去年同期下降约6个百分点，降至约38%。这与原材料成本上升、部分项目因客户验收周期延长而未能按期确认收入有直接关系。同时，公司研发费用同比增长约15%，达到约3000万元，主要用于新一代智能矿山平台和AI视觉识别技术的研发投入。研发费用的刚性增长进一步侵蚀了利润空间。
此外，应收账款坏账准备计提也有所增加。据公告，因部分下游煤炭企业面临经营压力，回款周期拉长，公司上半年信用减值损失约1200万元，同比增加近两倍。这一非经常性因素对净利润造成了显著拖累。
行业周期波动下的阵痛
龙软科技的亏损并非孤立事件。2023年上半年，国内煤炭行业整体需求增速放缓，煤价中枢下移，导致部分煤矿企业缩减资本开支计划。作为为煤矿提供智能化改造服务的供应商，龙软科技自然受到传导影响。
“行业景气度下降时，客户的付款意愿和项目推进速度都会变慢。”一位不愿具名的业内人士分析指出，“龙软科技这类轻资产软件公司，一旦项目交付延迟，固定成本（如研发人员薪酬）难以快速削减，就会直接反映在亏损上。”
不过，从长期来看，国家对于矿山智能化建设的政策方向并未改变。《“十四五”矿山安全生产规划》等文件仍要求到2025年大型煤矿基本实现智能化。这意味着行业需求只是暂时性收缩，而非消失。
公司回应：主动调整战略，下半年有望回暖
针对半年报业绩，龙软科技在财报中解释称，公司上半年主动对部分盈利能力较弱的集成类项目进行了筛选和放弃，旨在优化业务结构。同时，公司加强了智慧应急、露天矿等多个新兴领域的市场开拓，相关订单有所增长。
公司管理层在近期投资者交流会上表示，上半年亏损属于阶段性现象。“从在手订单来看，截至6月底，公司合同负债余额约4200万元，较年初增长35%，预示着下半年收入确认基础较好。”公司董秘强调，核心团队保持稳定，主要客户关系未出现恶化，预计随着下半年行业开复工加速，全年经营成果将明显改善。
市场反应与机构观点
财报发布后，龙软科技股价出现短期波动，但整体跌幅有限。截至发稿，公司股价较年初基本持平，市值约20亿元。多家券商在研报中下调了公司全年盈利预测，但普遍认为2024年有望迎来拐点。
某券商计算机行业分析师指出：“短期业绩承压不改公司作为智能矿山龙头的竞争地位。当前股价隐含了悲观预期，若下半年订单确认加速，则存在预期差机会。建议投资者关注三季度的收入确认节奏和回款情况。”
未来展望：聚焦核心，静待风起
对于龙软科技来说，当前的关键在于如何消化现有订单、加快项目验收交付，并控制成本和应收账款风险。公司已提出要加大现金流管理力度，优化应收结构。同时，持续的高研发投入能否转化为差异化产品优势，将决定公司在下一轮行业回暖中的竞争弹性。
总体而言，龙软科技上半年的亏损既有行业周期因素，也有公司主动调整的战略考量。能否在下半年实现“V”形反转，既取决于下游客户的资本开支恢复速度，也有赖于公司自身执行力的提升。市场将拭目以待。