科技板块震荡资金寻避风港，红利低波策略逆势回暖受追捧

近期，A股市场风格出现显著切换，科技成长板块在高位遭遇较大分歧，波动显著加剧。资金在避险情绪的驱动下，开始重新审视价值洼地，具备高股息、低波动特征的红利类资产性价比逐步凸显。10月23日，跟踪中证红利低波动指数的红利低波100ETF博时（159307）表现抢眼，盘中涨幅接近1%，成交活跃，成为弱市中一道亮丽的风景线。

科技板块高位博弈，市场风险偏好降温

自10月初以来，以人工智能、半导体、信创为代表的科技成长板块经历了一轮快速上涨，多只个股短期涨幅惊人。然而，随着获利盘的累积以及三季报业绩验证期的到来，市场对于高估值标的的分歧明显加大。近期，多只科技龙头股出现高位回落，板块内部轮动加快，追高风险陡增。

“科技股的逻辑虽然长线看好，但短期涨幅过大透支了未来的业绩预期。”上海一位不愿具名的私募基金经理向记者表示，“在缺乏新的强催化因素下，资金选择在高位兑现部分利润是合理的。市场风格正在从单一的追求弹性，转向兼顾安全性与确定性的均衡配置。”

“红利低波”配置价值凸显，资金加速流入

与科技板块的喧嚣形成对比的是，以银行、公用事业、交通运输、煤炭为代表的高股息红利板块近期走势稳健。在市场不确定性增加的环境下，现金流稳定、分红慷慨且股价波动相对较小的红利低波资产，重新获得了中长期资金的青睐。

分析人士指出，当前宏观经济正处于弱复苏阶段，无风险利率中枢下移，这使得高股息资产的“类债券”属性更加突出，对于保险、养老金等长线资金具有天然吸引力。此外，经过前期的回调，部分红利资产的股息率已重新回到历史较高水平，配置性价比显著提升。

正是在这一背景下，紧密跟踪中证红利低波动指数的红利低波100ETF博时（159307）表现活跃。该基金主要选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司股票作为样本，旨在为投资者提供一种相对稳健的权益资产配置工具。今日（10月23日）盘中，该ETF价格稳步攀升，涨幅近1%，显示出市场资金对红利低波策略的认可。

机构观点：均衡配置应对波动，关注四季度政策催化

对于未来的市场走势，多家机构认为，在海外利率环境复杂多变、国内经济数据等待验证的背景下，A股短期或仍以震荡结构性行情为主，风格轮动将更加频繁。

“投资者不必过分担忧市场的短期波动，反而应当利用震荡期优化自己的持仓结构。”一位头部公募基金策略分析师指出，“四季度我们建议采取‘哑铃型’配置策略，一头抓住科技主线中的硬核科技龙头，另一头则重点配置以红利低波为代表的高股息资产，构建防御与进攻兼备的投资组合。”

展望后市，随着财报季的深入，业绩确定性强的板块将获得更多溢价。同时，年底即将召开的中央经济工作会议或为来年的政策定调，其中关于国企改革、市值管理纳入考核等方向，有望进一步催化央企、国企背景的高分红红利板块的表现。

“红利低波策略的核心在于复利效应和防御性。在当前市场中，先求不败，而后求胜，或许是更务实的应对之道。”上述策略分析师总结道。

截至收盘，红利低波100ETF博时（159307）涨幅为0.98%，成交额较前几个交易日有所放大，显示出市场关注度正在快速回升。在科技股波动的间隙，红利资产正以一种低调而坚定的姿态，回归投资者的视野。